新材料周报：摩尔线程科创板IPO成功过会，又一跨界半导体材料重大资产重组

（以下内容从华福证券《新材料周报：摩尔线程科创板IPO成功过会，又一跨界半导体材料重大资产重组》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4911.49点，环比上涨1.67%。其中，涨幅前五的有安集科技(19.05%)、彤程新材(16.06%)、南大光电(14.98%)、中环股份(12.75%)、上海新阳(12.53%)；跌幅前五的有金发科技(-9.46%)、八亿时空(-7.19%)、浙江众成(-6.67%)、合盛硅业(-5.14%)、三祥新材(-5.14%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报8262.48点，环比上涨12.3%；申万三级行业显示器件材料指数收报1142.68点，环比下跌1.16%；中信三级行业有机硅材料指数收报6377.66点，环比下跌3.43%；中信三级行业碳纤维指数收报1649.26点，环比下跌1.42%；中信三级行业锂电指数收报2596.61点，环比上涨2.45%；Wind概念可降解塑料指数收报2119.08点，环比下跌0.58%。
摩尔线程科创板IPO成功过会。9月26日，国产GPU厂商摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。上市委表示，摩尔线程（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。根据招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。作为国内知名的GPU新创企业，摩尔线程目前已有四代GPU，分别为“苏堤”、“春晓”、“曲院”和“平湖”。其中，第四代GPU“平湖”于2024年推出，最大频率2GHz，拥有8192个着色核心、512个张量核心、光栅操作单元数量为512个、纹理映射单元数量也为512个，片间互联速率提高到了800GB/s，显存容量也提高到了80GB，该GPU还增加了对FP8精度的支持。此外，摩尔线程还推出了第一代SoC“长江”，集成了“全功能GPU+CPU+NPU+VPU”等异构算力单元的片上系统芯片，拥有8核CPU，主频2.65GHz，GPU是MUSA架构，INT8算力达50TOPS。2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，摩尔线程营业收入分别约为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，年复合增长率高达208.44%，2025年1-6月，营业收入为7.02亿元，超越了过去三年全年营收。（资料来源：芯智讯）
跨界半导体材料，又一重大资产重组。9月21日，向日葵公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买漳州兮璞材料科技有限公司100%股权、浙江贝得药业有限公司40%股权并募集配套资金。股票将于2025年9月22日（星期一）上午开市起复牌。资料显示，兮璞材料成立于2020年11月20日，注册资金3930.131万元，专注于高端半导体关键材料领域，主要从事高端半导体材料的研发、制造和销售。核心产品包括半导体级高纯电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等，广泛应用于半导体制造过程中的扩散、蚀刻、薄膜沉积等关键工艺环节。2023年—2024年，兮璞材料的营收分别为3854.18万元、9854.4万元，净利润分别为4.08万元、1376.52万元。本次交易完成后，向日葵将切入到高端半导体材料领域，打造第二增长曲线。（资料来源：DT新材料）
重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
风险提示
下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等