行业研究——周报：大炼化周报：“金九”旺季来临，长丝下游订单有所改善

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：大炼化周报：“金九”旺季来临，长丝下游订单有所改善》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月5日当周，国内重点大炼化项目价差为2361.03元/吨，环比变化-30.57元/吨（-1.28%）；国外重点大炼化项目价差为1133.43元/吨，环比变化+48.26元/吨（+4.45%）。截至9月5日当周，布伦特原油周均价为67.67美元/桶，环比变化-0.99%。
【炼油板块】本周受胡塞武装袭击红海油轮影响，地缘风险溢价上升，此外俄罗斯部分炼油设施产能关闭、美国对伊朗石油采取新的制裁措施支撑油市，但周后期EIA数据显示，上周美国原油、馏分油库存增加，美国单周石油需求总量环比下跌，叠加欧佩克持续增产可能性较大，引发市场供强需弱担忧，国际油价持续下跌。2025年9月5日布伦特、WTI原油价格分别为65.5、61.9美元/桶，较2025年8月29日分别-2.62、-2.14美元/桶。成品油方面，国内外成品油价差有所上行。
【化工板块】本周受油价下跌影响，成本端支撑偏弱，炼化产品价差走势分化，烯烃板块价差略有改善，芳烃价差收窄。聚烯烃方面，本周聚乙烯价格、价差震荡运行，聚丙烯价格稳中有跌，价差小幅走阔。EVA方面，本周下游光伏行业需求偏强，国内石化厂商挺价运行，部分石化厂挂牌调涨，价差明显走阔。纯苯、苯乙烯产品价格价差走弱。丙烯腈、聚碳酸酯、MMA价格偏稳运行，价差小幅走阔。
【聚酯板块】本周聚酯产业链成本重心下移，但长丝受旺季到来影响，需求端有所改善，产品价格小幅上涨，盈利明显改善。上游方面，本周原油价格震荡下行，成本端支撑偏弱，PX、MEG和PTA产品价格有所下跌。涤纶长丝方面，本周长丝市场供应量较上周下降，行业正式进入“金九”旺季，国内外订单均有小幅提升，长丝价格有所提升，盈利明显改善。短纤及瓶片价格小幅下跌。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年9月5日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-3.99%）、恒力石化（-2.23%）、东方盛虹（+1.53%）、恒逸石化（-0.16%）、桐昆股份（-0.07%）、新凤鸣（-1.57%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+6.30%）、恒力石化（+12.71%）、东方盛虹（+12.80%）、恒逸石化（+7.37%）、桐昆股份（+20.66%）、新凤鸣（+24.61%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。