低空行业周报（9月第1周）：当前位置具备性价比，静待催化反弹

（以下内容从华福证券《低空行业周报（9月第1周）：当前位置具备性价比，静待催化反弹》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情回顾
本周（9月1-9月5日）Wind低空经济指数下跌7.72%，概念板块排名324/338，整体跑输大盘（上证指数本周下跌1.18%）。与其他科技条线主题板块相比，跑输人形机器人指数6.96pct，跑输AI算力指数1.35pct。
本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：西锐（上涨17.08%），卧龙电驱（上涨15.62%），应流股份（上涨11.48%），上工申贝（上涨7.73%），西域旅游（上涨6.55%）；跌幅前五为：航天南湖（下跌26.25%），中无人机（下跌20.33%），航天彩虹（下跌18.38%），海格通信（下跌15.87%），四创电子（下跌15.34%）。
美股整机标的中，JobyAviation下跌4.88%；ArcherAviation下跌5.03%；VerticalAerospace下跌5.14%；EveHolding下跌0.25%；亿航智能上涨2.08%；RedCat下跌4.70%。
板块周观点
本周二至周四，大盘大幅调整，周五反弹，上证指数收涨破3800点。受到大盘和军工指数（军工指数成分股与低空经济指数成分股有一定重合）大幅调整的影响，本周低空经济指数也大幅调整。由于前期的牛市中，低空板块整体滞涨，本周又受到军工指数大幅调整的影响，调整幅度大于主题板块中人形机器人、AI算力等赛道。因此，从板块估值和位置看，低空板块具备较高的性价比，依然是低位等待催化的状态。
整体而言，当前位置合适+下半年以来催化不断+中美博弈新方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨。大盘近期屡创新高，算力、创新药等主题板块持续向上，牛市行情下，低空经济板块反弹只需一个行业催化。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理
办法等“实事”。板块正在酝酿多个“量变”，静待一个“质变”；3）从中美博弈看，特朗普上台后，频繁出台相关政策支持美国无人机的发展，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。
从产业化落地角度看，低空今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地。“要想富、先修路”，基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提。此外如果后续低空相关政策能够落地，无人机仍将是今年的重点。一方面受益于军工放量；另一方面民用各领域的应用场景也在逐步打开，无人机同时也是军民融合的重要载体。持续看好无人机板块的行情以及相关标的的投资机会。
投资建议
1）基础设施建议关注：【苏州规划】【莱斯信息】；
2）无人机建议关注：【吉峰科技】【横河精密】【腾亚精工】【纵
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横股份】【绿能慧充】。
3）前期容量龙头建议关注：【万丰奥威】【宗申动力】【深城交】【中信海直】【英搏尔】【四川九洲】等。
风险提示
低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。