统一大市场系列研究之一：补贴与竞争：哪些地区和行业内卷更严重？

（以下内容从东吴证券《统一大市场系列研究之一：补贴与竞争：哪些地区和行业内卷更严重？》研报附件原文摘录）
核心观点：土地补贴和财税补贴是地方政府间横向竞争的工具。我们尝试量化产业政策中土地和财税补贴的规模，并识别哪些地区和行业的税负率更低。土地补贴方面，按照价差计算，2017-2024年70城工业部门获得的土地补贴年均1.45万亿，占全国GDP的1.3%左右；财税补贴方面，按照与法定税率的差距来算，2023年制造业的企业所得税税收优惠约7300亿，占GDP的0.56%。结合地区和行业来看，汽车制造业、电气机械、电子设备等行业在中西部省份存在利润率和税负率双低的情况，具体见2.2.4。近年来，面临房地产市场承压、“反内卷”规范地方政府补贴、消费税改革等三大变革，传统的横向竞争模式正在迎来转变，地方政府将从“逐底竞争”转向“逐顶竞争”。
（1）土地补贴：2017-2024年70城工业部门获得的土地补贴年均1.45万亿，约占GDP的1.3%。按照工业地价和各类土地均价的差额来计算工业部门获得的土地交叉补贴。2017-2024年，70个重点城市年均出让4.3万平的工业仓储用地，用工业地价计算年均地价款约为1884亿；如果按照各类用地均价计算，年均地价款应为1.64万亿，二者间1.45万亿的差额即为70城工业部门获得的土地交叉补贴，占这段时间全国GDP的1.3%左右。
（2）以企业所得税为例看财税补贴规模：参考IMF的做法，以企业所得税的实际税率与法定税率的差异，作为税收优惠的政策支持力度。按照这种算法，2023年制造业的企业所得税税收优惠约7300亿，占GDP的0.56%。
（3）分产业来看税负率：金融地产、工业、批发零售等行业税负高，工业里面烟酒和重化工业税负高，中高端制造业和大部分服务业税负低。
（4）分省来看，不同省份税负率差别很大，2023年税负率最低的广西、福建、湖南，分别只有8.5%、8.6%、8.7%，而税负率最高的北京、上海分别达到34.5%、33.4%。分地区来看，2023年税负率：东部（16.4%）>东北（12.7%）>西部（12.4%）>中部（10.7%）。
（5）哪些地区和行业2023年存在利润率和税负率双低的情况？筛选标准：选择汽车制造业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业三个重点制造行业，仅考虑当年营收超过1000亿的省份，税负率和利润率都明显低于全国平均水平。以下地区在特定行业存在利润率和税负率双低的情况：（1）汽车制造业：河北（利润率1.9%，税负率2.7%，营收3105亿）、江西（利润率3.9%，税负率2.5%，营收1367亿）、广西（利润率-1.0%，税负率2.5%，营收1367亿）。（2）电气机械制造业：陕西（利润率2.3%，税负率1.8%，营收2454亿）、江西（利润率5.0%，税负率0.9%，营收5165亿）。（3）电子设备制造业：安徽（利润率-0.6%，税负率1.1%，营收4216亿）、河南（利润率2.8%，税负率1.0%，营收6795亿）、湖北（利润率-3.3%，税负率0.7%，营收3868亿）、广西（利润率1.4%，税负率0.6%，营收1230亿）。
（6）从逐底到逐顶：地方政府行为面临三大变革。近年来，地方政府行为正在逐步从“逐底竞争”转向“逐顶竞争”。“逐底竞争”是通过降低要素成本和放宽标准来吸引流动性资本，以最快速度做大经济总量。“逐顶竞争”是通过优化营商环境、构建创新生态和提供优质公共服务来吸引和培育优质资本与人才。
引发这一转变的因素可以总结为三方面变革：一是房地产市场承压，地方财政压力加大，原来的“以地促进工业化”模式面临转型；二是产业与竞争政策变化，“反内卷”要求减少招商引资中的违规补贴、规范地方政府行为；三是财税改革，推动消费税征收环节后移并下划地方，地方有更大激励优化消费环境。
风险提示：（1）房地产和土地市场变化，对地方政府行为影响较大，如果未来房地产市场出现趋势性变化，地方政府行为可能也会发生变化；（2）本文涉及多个税负率，分母包含增加值、营业收入、利润总额等指标，但经济口径指标和税务口径指标不完全相同，税务率的计算存在一定误差；（3）政策变动具有不确定性，如消费税改革落地情况、反内卷执行力度，对地方政府行为的影响都比较大。