(以下内容从世纪证券《大消费行业周报(8月第1周):育儿补贴政策落地将刺激母婴消费链》研报附件原文摘录)
行业观点:
1)上周(7/28-8/1)大消费板块除社会服务外均收跌。社会服务、家用电器、纺织服饰、食品饮料、商贸零售、美容护理周涨跌幅分别为+0.10%、-1.87%、-2.14%、-2.17%、-2.22%、-3.30%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是贝因美(+25.16%)、荣泰健康(+12.70%)、安正时尚(+29.43%)、茂业商业(+29.29%)、西藏旅游(+46.42%)、倍加洁(+24.01%);领跌的个股分别是盐津铺子(-9.50%)、*ST同洲(-10.57%)、爱慕股份(-23.19%)、浙江东日(-7.19%)、兰生股份(-9.99%)、百亚股份(-11.16%)。2)育儿补贴政策落地,母婴消费链将迎新机遇。《育儿补贴制度实施方案》于7月28日发布,自2025年1月1日起,对符合规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴至年满3周岁。补贴按年发放,国家基础标准为每孩每年3600元,2025年1月1日前出生且未满3周岁的婴幼儿按应补贴月数折算金额。补贴免征个税,且不计入救助对象认定时的家庭或个人收入。中央财政设立转移支付项目,承担约90%基础标准补贴资金,各地8月下旬陆续开放申请。此政策是全国性普惠现金补贴,覆盖所有符合条件的育儿家庭。对中低收入家庭而言,补贴能直接补充资金,降低养育成本,改善育儿条件,提升家庭福利和社会福祉。母婴消费链将显著受益此次方案发布,短期内,童装、个护、玩具、母婴零售等领域终端消费需求受刺激;长期看,生育意愿提升带来新生儿数量潜在增长,为相关企业带来持续增长动力。建议关注在产品创新、品牌建设、渠道布局有优势的头部企业。
3)基孔肯雅热疫情叠加高温,驱蚊及个护产品需求爆发。7月以来,广东基孔肯雅热疫情引发广泛关注,成为驱动个护及驱蚊品类需求的核心变量。7月8日佛山报告首例境外输入关联本地病例后,疫情扩散迅速,截至7月30日全省累计本地病例达5158例,其中佛山占比93%(超4800例),卫生部门提示存在外溢风险。该病通过伊蚊传播,人群普遍易感,虽以轻症为主,但高热、关节疼痛等症状推动防蚊及对症护理需求激增。叠加夏季持续高温加剧蚊虫活跃度,双重因素下相关产品销量显著爆发。电商数据显示,近一周驱蚊液、防蚊喷雾等化学驱蚊品搜索量环比翻倍,缓解叮咬疼痛的药品搜索量激增400%,蚊帐、电蚊拍等传统防蚊用品亦同步热销。短期疫情扩散与高温天气形成强协同,驱蚊产品供应链及个护品牌有望迎来订单放量。建议重点关注两类标的:一是具备产能弹性及渠道优势的驱蚊细分龙头,二是拥有蚊虫叮咬护理产品线的个护企业。
4)风险提示:经济复苏不及预期、生育政策激励不及预期等。