金点策略晨报：盘中回落已释放担忧信号，适度控制仓位高抛低吸

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：盘中回落已释放担忧信号，适度控制仓位高抛低吸》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周三晨报提醒，目前沪指3600点震荡整固，尽管指数出现分化，但整体行情并未出现明显的走弱迹象，结构性机会丰富。只不过持续上行分化之下，仍需留意市场的节奏。操作上，避免追高涨幅过大的题材股，密切留意板块的轮动，尤其是低位滞涨板块的轮动机会。
市场走势如我们预期，周三沪深两市小幅低开，开盘后呈现分化走势。银行及周期股一度拉升，带动沪指整体走强，盘中再次刷新年内新高；而题材股分化，使得深成指和创业板指相对弱势。午后，全市场快速跳水翻绿。不过尾盘，指数探底回升，沪指成功翻红，深成指和创业板指也大幅反抽，整体有惊无险。
周三指数盘中出现跳水，主要还是获利盘以及套牢盘的抛出。毕竟近期市场本身就有一定的获利盘积累，而3600点上方，又有大量的套牢盘存在。不过，从尾盘指数的快速拉升来看，市场承接力依然较强，资金并未出现悲观性出逃。从技术面来看，沪指在年内新高后，虽然出现了跳水，但依然收在3600点上方，短期均线依然保持多头排列，说明市场短期向上的趋势并未改变。而深成指和创业板指虽然盘中跌幅较大，但也都迎来回升，短期趋势也并未走坏。
对于接下来的市场，短期市场在3674点前高附近面临较大压力。该点位是重要的心理关口和技术阻力位，大量套牢盘和观望资金聚集于此，指数上攻该点位时必然会遭遇多空博弈。同时，即将进入八月，市场面临诸多不确定性，例如中报披露进入密集期可能引发的业绩变脸风险，以及海外不确定性等潜在变量，都让市场情绪趋于谨慎。
整体看，虽阶段趋势并未破坏，但盘中的大幅震荡，已释放出担忧的信号，预计市场仍有反复。不过，只要市场趋势没有走坏，指数在回调后，仍有继续向上的动力。操作上，在指数新高后，可适当控制仓位，避免追高。对于手中涨幅较大的个股，可考虑逢高减仓，锁定收益。而对于一些优质的成长股和蓝筹股，可在回调后，逢低吸纳。
中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下，A股将呈现“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，对选股能力和节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周三市场综述
周三晨报提醒，目前沪指3600点震荡整固，尽管指数出现分化，但整体行情并未出现明显的走弱迹象，结构性机会丰富。只不过持续上行分化之下，仍需留意市场的节奏。操作上，避免追高涨幅过大的题材股，密切留意板块的轮动，尤其是低位滞涨板块的轮动机会。
市场走势如我们预期，周三早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后出现分化，沪指半日震荡收涨，深成指及创指表现偏弱。盘面上看，船舶制造、影视院线强势，创新药板块震荡走强，银行股集体活跃，稀土永磁概念震荡调整，电池板块走弱。午后，三大指数一度跳水。临近尾盘，再度回升，沪指勉强收红，深成指及创指绿盘报收。盘面上看，水产养殖、乳业、农牧饲渔等农业股走强，数字经济概念股走弱。
全天看，行业方面，采掘、船舶制造、旅游酒店、食品饮料、商业百货、文化传媒、农牧饲渔等板块涨幅居前，电池、多元金融、小金属、工程机械等板块跌幅居前；概念股方面，可燃冰、水产养殖、乳业、影视等概念股涨幅居前，数字货币、麒麟电池等概念股跌幅居前。
整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱应一般，两市成交额18443亿元，截止收盘，上证指数报3615.72点，上涨6.01点，涨幅0.17%，总成交额8196.28亿；深证成指报11203.03点，下跌86.38点，跌幅0.77%，总成交额10246.52亿；创业板指报2367.68点，下跌38.91点，跌幅1.62%，总成交额5033.19亿；科创50指报1058.57点，下跌11.88点，跌幅1.11%，总成交额353.23亿。
二、周三盘面点评
一是船舶制造板块大涨。周三船舶制造板块大涨。消息面上看，近期某船吸收合并某重工获监管层同意，受到市场瞩目。重组后将消除两家上市公司之间的同业竞争，进一步巩固与突出其船海主业。我们认为，中国在本轮船舶制造周期中显著受益，中国船厂凭借成本优势、产业链韧性、技术创新及产能规模，展现出强大竞争力。尽管受到地缘政治不确定性的影响，但中国船厂优势依然显著，将继续获得外资船东青睐。展望未来，中国造船市场仍将保持稳定市场份额。
二是消费股走强。周三旅游酒店、食品饮料、乳业等消费股走强。外需受特朗普关税的影响可能面临一定不确定性，内需可能是2025年经济复苏的重要驱动力量，尤其是偏消费的方向，自去年开始，消费刺激政策频频出台，另外，降低存量房利率，也是有利于释放消费潜力。可关注老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费（细分领域）”及大众“平价消费”方向，折扣零售类零售公司也可择机关注（逢低关注）。关税政策可能推升部分农产品价格上行，后市部分农业股也值得关注。
三是农业股走强。周三水产养殖、乳业、农牧饲渔等农业股走强。在外部不确定性因素加大的背景下，内循环和国家安全的重要性再度提升，农产品或将迎来逢低布局机会。首先，生猪养殖行业已进入“出清后期”，行业集中度提升。政府推动“反内卷”政策，限制二次育肥，优化产能结构，利好行业长期健康发展。其次，智慧农业：包括精准种植、智能灌溉、无人机植保、自动驾驶农机等，政策支持力度大、系统需求增长，相关企业有望受益。
四是影视等文化传媒板块上涨。周三影视等文化传媒板块上涨。文化传媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和影视动漫。2023年初我们重点推荐了文化传媒等板块，当时认为，自2015年那波牛市以来至2022年底，调整了7年多时间，2022年底行业估值处于相对低位，2023年初是长期战略布局的机会。从结果看，2023年上半年传媒板块以42.75%的涨幅位居第二，市场走势验证了我的预判。2023年7月初的下半年策略报告提醒，随着上半年的上涨，传媒的估值较前期低位出现显著修复，下半年性价比降低，从结果看，三季度传媒板块回调15.58%，也符合预期。2023年四季度策略报告，我们又推荐了文化传媒板块的投资机会，2023年四季度大盘走弱，但传媒游戏板块是市场表现最强、最活跃的板块之一，也符合我们的预期。不过，2023年12月下旬，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》引发市场重大关注，游戏股带领传媒板块集体大跌，这个是不可抗力。2024年1月初，我们提醒，待上述这个利空消化完毕，后市文化传媒板块仍可择机关注。2024年文化传媒板块表现一般。2025年1月7日，我们发布的年度策略报告中，把文化传媒排在了行业配置的第一位。从1月7之后的市场的表现看，验证了我们的预判，不过，连续上涨后，2月17日报告提醒，提防高位股分化回落，之后传媒板块确实出现回落。4月9日探底回升，近期逐步上行。目前看，随着海内外AI模型的不断研发和进步，作为应用落地端的企业能够提前受益，传媒行业是科技进步中受益较多的下游应用行业。AI在游戏领域应用落地、“谷子经济”及短剧热度高涨。展望2025年下半年，在新兴文娱产业趋势发展之下，叠加AI技术发展赋能内容生产，游戏、短剧、互动影游、“谷子经济”等产业的发展前景较好（逢低关注）。
三、后市大势研判
周三晨报提醒，目前沪指3600点震荡整固，尽管指数出现分化，但整体行情并未出现明显的走弱迹象，结构性机会丰富。只不过持续上行分化之下，仍需留意市场的节奏。操作上，避免追高涨幅过大的题材股，密切留意板块的轮动，尤其是低位滞涨板块的轮动机会。
市场走势如我们预期，周三沪深两市小幅低开，开盘后呈现分化走势。银行及周期股一度拉升，带动沪指整体走强，盘中再次刷新年内新高；而题材股分化，使得深成指和创业板指相对弱势。午后，全市场快速跳水翻绿。不过尾盘，指数探底回升，沪指成功翻红，深成指和创业板指也大幅反抽，整体有惊无险。
周三指数盘中出现跳水，主要还是获利盘以及套牢盘的抛出。毕竟近期市场本身就有一定的获利盘积累，而3600点上方，又有大量的套牢盘存在。不过，从尾盘指数的快速拉升来看，市场承接力依然较强，资金并未出现悲观性出逃。从技术面来看，沪指在年内新高后，虽然出现了跳水，但依然收在3600点上方，短期均线依然保持多头排列，说明市场短期向上的趋势并未改变。而深成指和创业板指虽然盘中跌幅较大，但也都迎来回升，短期趋势也并未走坏。
对于接下来的市场，短期市场在3674点前高附近面临较大压力。该点位是重要的心理关口和技术阻力位，大量套牢盘和观望资金聚集于此，指数上攻该点位时必然会遭遇多空博弈。同时，即将进入八月，市场面临诸多不确定性，例如中报披露进入密集期可能引发的业绩变脸风险，以及海外不确定性等潜在变量，都让市场情绪趋于谨慎。
整体看，虽阶段趋势并未破坏，但盘中的大幅震荡，已释放出担忧的信号，预计市场仍有反复。不过，只要市场趋势没有走坏，指数在回调后，仍有继续向上的动力。操作上，在指数新高后，可适当控制仓位，避免追高。对于手中涨幅较大的个股，可考虑逢高减仓，锁定收益。而对于一些优质的成长股和蓝筹股，可在回调后，逢低吸纳。
中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下，A股将呈现“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，对选股能力和节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。
【晨早参考短信】
周三沪深两市小幅低开，银行及周期股一度拉升，带动沪指整体走强，盘中再次刷新年内新高；而题材股分化，使得深成指和创业板指相对弱势。午后，全市场快速跳水翻绿。不过尾盘，指数探底回升，沪指成功翻红。盘中出现跳水，主要还是获利盘以及套牢盘的抛出。近期市场本身就有一定的获利盘积累，而3600点上方，又有大量的套牢盘存在。不过，从尾盘指数的快速拉升来看，市场承接力依然较强。从技术面来看，沪指依然收在3600点上方，短期均线依然保持多头排列，说明市场短期向上的趋势并未改变。而深成指和创业板指虽然盘中跌幅较大，但也都迎来回升，短期趋势也并未走坏。预计短期市场在去年10月8日的3674点前高附近面临较大压力，指数上攻该点位时必然会遭遇多空博弈。同时，即将进入八月，市场面临诸多不确定性，例如中报披露进入密集期可能引发的业绩变脸风险，以及海外不确定性等潜在变量，都让市场情绪趋于谨慎。整体看，虽阶段趋势并未破坏，但盘中的大幅震荡，已释放出担忧的信号，预计市场仍有反复。不过，只要市场趋势没有走坏，指数在回调后，仍有继续向上的动力。操作上，适当控制仓位。对于手中涨幅较大的个股，可考虑逢高减仓。而对于一些优质的成长股和蓝筹股，可在回调后，逢低吸纳。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。