每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
固收：高波策略年内累计涨幅超27%——转债量化类策略更新。策略绩效及策略推荐：上一周期（5.27-6.9）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得1.5%、2.7%、4.7%（同期基准1.9%）。今年以来，三类策略绩效分别为4.5%、16.6%、27.3%（同期基准5.1%），累计超额收益率-0.6%、11.5%、22.2%。上个周期权益市场回升，万得全A/中证转债累计上涨2.2%/1.9%，高价策略重新占优。
华熙生物（688363）：HA龙头革新启航，生命科技引领增长。公司是全球领先的生物活性材料科技企业，深耕合成生物学技术，开拓全产业链布局，品牌矩阵丰富，长期成长性良好。
机械：5月挖机内销和国内开工率承压，不改中长期向好趋势。我们认为，在Q1增速较高且5月份工程机械步入淡季情况下，短期内需波动符合预期，中长期看，存量更新替换需求、政府专项债和超长期特别国债、城市更新行动、城中村和危房改造支持内需持续复苏。Q2挖机单月出口增速受关税扰动呈现一定波动，但整体表现依旧较为强劲。1-4月中国工程机械出口整体稳中向好，区域结构上有所调整，对非洲和南美出口维持高增长，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口亦表现可观。我们看好25年海外市场持续回暖。
食饮：关于啤酒公司拓展饮料业务的思考——大众品板块专题研究。5月食品饮料呈现明显的结构性行情，主要系行业整体基本面复苏节奏仍偏稳健，市场重点关注新渠道与新品类共振带来的α机会（新消费）。展望25年6月，我们认为结构性行情将延续。