公司信息更新报告：营收利润同比增长，国内海外扩展均衡

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：营收利润同比增长，国内海外扩展均衡》研报附件原文摘录）
中国能建(601868)
营收利润同比增长，国内海外扩展均衡，维持“买入”评级
中国能建发布2024年年度报告，公司2024年营业收入同比增长，归母净利润同比增长，新签订单规模同比增长，公司新能源业务持续发展，工业制造订单签约量增长明显，海内海外协同发展，投资运营业务潜力充足。我们维持2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为106.0、123.3、128.7亿元，对应EPS为0.25、0.30、0.31元，当前股价对应PE为9.0、7.7、7.4倍，公司整体业务结构平衡，发展势头稳健，不断在新能源、新科技领域开展探索，维持“买入”评级。
营收利润同比增长，债务结构保持稳定
公司2024年实现营业收入4367.13亿元，同比增长7.56%；实现归母净利润83.96亿元，同比增长5.13%；实现扣非归母净利润65.26亿元，同比下降8.89%。公司2024年毛利率12.41%，同比-0.23pct，净利率2.71%，同比-0.06pct。全年经营活动产生现金流净额110.27亿元，同比增长16.25%。截至2024年末，公司资产负债率76.31%，权益乘数4.22，流动比率1.02，速动比率0.85，在手现金911.62亿元，同比增长17.95%，公司在手现金充裕，整体债务结构合理。
新签订单保持增长，国内海外扩展均衡
公司2024年完成新签订单额共计14088.76亿元，同比增长9.75%。分订单类别来看，勘测设计及咨询业务金额197.2亿元，同比下降8.1%，工程建设业务金额12750.8亿元，同比增长6.4%。工程建设业务的增长主要源于传统能源业务，传统能源业务新签合同金额3129.7亿元，同比增长57.6%。公司国际化经营成效突出，2024年全年境外新签合同同比增长14.5%，公司在沙特、菲律宾新签合同额均超人民币200亿元，澳大利亚、印尼等10个国别新签合同额均超人民币100亿元，公司海外投资额、投资营收、投资利润同比大幅增长，装机规模突破3GW，投资建设的巴基斯坦SK水电站、乌兹别克斯坦1GW光伏等项目顺利投运，在乌兹别克斯坦建立我国首个海外能源规划研究机构。
风险提示：新能源投资增速不及预期、多元化业务运营不及预期、海外业务进展速度不及预期。