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孩子王事件点评:与字节、涂鸦智能合作落地,AI布局持续加码

来源:信达证券 作者:宿一赫,张洪滨 2025-03-20 09:08:00
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(以下内容从信达证券《孩子王事件点评:与字节、涂鸦智能合作落地,AI布局持续加码》研报附件原文摘录)
孩子王(301078)
事件:3月15日,孩子王全资子公司“智领未来”公布与火山引擎合作成立的BYKIDs伴身智能孵化器。3月19日,孩子王公告与涂鸦智能签订全面合作协议。
BYKIDs致力于为母婴童及新家庭提供一站式AI生活方式解决方案。BYKIDs由星纳赫资本10亿专项基金及头部股权基金共同投资,通过行业权威、心理生理健康专家、育儿顾问专业问答数据打造飞轮,聚合国民级IP,孵化对象包括智能硬件创业团队、电子消费品企业、IP持有者、玩具或泛母婴家居用品企业、智能体技术开发团队,孵化产品覆盖AI教育、AI玩具、AI家居、AI穿戴、AI机器人五大品类。
BYKIDs孵化器双方对生态伙伴提供全方位支持。火山引擎作为字节跳动旗下云和AI服务平台,提供豆包大模型等一站式技术服务及专业团队,为生态伙伴提供算力支持和云服务方案,打造创新智能体解决方案,并向其提供预集成的芯片等关键零部件。孩子王则对生态伙伴提供免收上架费、高比例分成方案、承诺采销数量、缩短账期等供应链支持;线下打造AI新零售渠道专区,每店每年1000场线下活动增强消费者体验;线上进行重点投流,并提供免费私域流量+私域AI营销+微信小店私域支持;通过“海淘”模式协助生态伙伴海外销售。
孩子王与涂鸦智能合作共建、优势互补、互利共赢。孩子王与涂鸦智能双方协议共建BYKIDs孵化器、共研智能体、共同打造AI伴身智能硬件产品矩阵并在孩子王渠道首发销售、实现门店和直播的AI化改造、共同发展海外市场等。涂鸦智能此前已与火山引擎达成全面合作,其作为AI软硬件结合产品开发的头部平台,有望推动公司在母婴童市场及AI+消费、AI+硬件赛道实现突破。
持续关注生育政策预期催化。25年两会,政府工作报告提到“育儿补贴+普惠托育+免费学前教育”组合拳。3月13日,呼和浩特发布育儿补贴,一孩/二孩/三孩分别补贴1万/5万/10万元;三孩及以上孩子可在全市自由选择学校。截止目前全国多个省市出台生育支持政策,覆盖经济补贴、假期延长、托育服务、住房支持等多领域。生育政策逐渐转向系统性支持,未来一系列支持生育措施有望加速落地,建议把握生育政策窗口投资机会。
盈利预测:孩子王作为母婴赛道龙头,坐拥千家门店&抖快渠道辐射大量客群,把持千万会员入口,场景与渠道价值突出;拥抱新质生产力,布局电商直播&AI科技,构建母婴生态圈,打造家庭生活服务商,建议重点关注。根据iFind一致预期,公司24~26年归母净利润分别为1.98/3.18/4.24亿元,25年3月19日收盘价对应PE分别为94/59/44倍。
风险因素:行业竞争加剧,AI建设不及预期,经营管理风险等。





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