社服行业周报：旅游市场供需两旺，关注假日经济热度延续

（以下内容从上海证券《社服行业周报：旅游市场供需两旺，关注假日经济热度延续》研报附件原文摘录）
主要观点
2024年中秋节假期国内出游1.07亿人次，旅游市场供需两旺。2024年中秋节假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内出游1.07亿人次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内游客出游总花费510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。根据品橙旅游数据，中秋假期期间，全国339家5A级旅游景区游客量实现进一步同比增长，深度游客量排名前50的景区共接待深度游客1076.5万人，平均每家景区接待21.5万人。对比中秋假期和端午假期游客量前20位的景区可以发现，西湖、夫子庙-秦淮风光带、岳麓山-橘子洲、东湖、漓江、天下第一泉、金鸡湖、昆明世博园等，前10位有8家均为都市或城市内景区。泰山、丽江古城、华侨城旅游度假区、荔波樟江景区、武隆喀斯特旅游区、南岳衡山旅游区等头部旅游景区的游客量，继续在当地引领景区游客量趋势。在深度游客量TOP50的景区，30岁以下旅游群体占游客量30%以上的有43家，占比高达86%。马蜂窝大数据显示，许多90后、00后年轻群体选择错峰避开暑期高峰出行，成为中秋假期的主要出游力量。根据飞猪数据，今年中秋假期赏月游的搜索热度同比增长61%。美团数据显示，中秋三天假期期间，酒店和民宿的预订单量同比增加了229.9%，其中20-30岁的年轻用户占了下单人群的一半以上。同程旅行数据显示，兼顾品质与性价比的四星级酒店假期预订热度同比增长近三成，露台房、露营地等适宜赏月的酒店类型预订热度涨幅较高。出行方面，假期期间的“赏月航班”搜索热度较上周增长97%，各大核心城市往返周边目的地的高铁预订热度较高，三线及以下城市汽车票、用车等预订增长最快。据国家移民管理局预测，中秋假期跨境游和港澳台同胞、境外侨胞返乡团聚客流叠加，全国口岸将迎来出入境高峰，日均出入境旅客将达到180万人次，较2023年同期增长21.9%。预计出入境客流高峰将主要集中在9月14日和17日。我们认为，居民出游意愿持续向好，受益于免签政策和全球航班运力复苏的双重利好，出入境游市场恢复再提速，旅游市场高景气有望延续，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。
餐企备战国庆黄金周，抢占假日经济消费节点。2024年中秋节假日期间，餐饮消费继续延续火热趋势。海底捞数据显示，2024年中秋假期前两天，全国海底捞火锅接待顾客超过320万人次，9月17日中秋，海底捞又迎来了一波客流高峰，截至当天上午10点，全国海底捞火锅店接到的中秋当天预订已接近14万桌。根据华夏时报，中秋假期呷哺呷哺全国销售趋势良好，中秋节当天全国客流同比保持增长，其中江苏、深圳、新疆客流同比增长约200%；中秋期间九毛九集团旗下品牌太二酸菜鱼和怂火锅厂整体业绩良好，华东受到台风影响业绩有一定波动。费大厨餐饮门店客流明显增长，其中位于各大城市核心商圈的数十家门店同时段现场等位桌数在300桌以上，单店全天取号数千人，平均等位时长在90分钟以上。根据国家统计局数据，1—8月份，餐饮收入为34998亿元，同比增长6.6%；上年同期增速为19.4%。2024年以来，外部环境面临挑战，消费疲软、消费降级成市场关键词。尼尔森IQ中国发布的《2023年中国消费者洞察暨2024年展望》显示，43%的中国受访者表示将严格把控整体花费金额，37%的受访者表示将改变消费方式寻求最优价格/更低价格产品。在此背景下，降价成餐饮主旋律，尤其中高端餐饮品牌，顾客人均消费下滑明显。海底捞顾客人均消费从2023年上半年的102.9元减少至2024年上半年的97.4元；呷哺呷哺旗下湊湊品牌、九毛九旗下怂火锅厂该数据分别从2023年上半年的142.2元、121元，降至2024年上半年的137.8元、110元。我们认为，作为传统销售旺季的中秋假期以及即将到来的十一假期是餐饮企业一年销售中的重大节点，看好头部餐企通过自我创新，以应对餐饮消费平价化、性价比的重要趋势，积极把握假日经济。
投资建议
酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
风险提示
宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。