公司信息更新报告：2024Q2业绩同环比高增，AI业务占比加速渗透

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：2024Q2业绩同环比高增，AI业务占比加速渗透》研报附件原文摘录）
沪电股份(002463)
公司2024Q2业绩同环比高增，维持“买入”评级
公司发布2024年半年报，公司2024H1实现营收54.24亿元，YoY+44.13%；归母净利润11.41亿元，YoY+131.59%；扣非净利润11.11亿元，YoY+150.22%;其中，2024Q2实现营收28.4亿元，YoY+49.83%，QoQ+9.91%；实现归母净利润6.26亿元，YoY+114.16%，QoQ+21.6%；扣非净利润6.15亿元，YoY+135.02%，QoQ+23.83%。公司AI服务器、高速交换机等相关产品有望加速放量，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润25.15/32.91/38.55亿元（前值20.76/26.44/30.56亿元），对应EPS1.31/1.72/2.01元（前值1.09/1.38/1.60元元），当前股价对应PE为25.4/19.4/16.6倍，维持“买入”评级。
AI业务占比显著提升，服务器+交换机新品加速渗透
2024H1公司PCB收入同比+44.8%，其中，（1）企业通讯板收入38.28亿元，同比+75.49%，毛利率41.59%，同比+8.44pct。其中，AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板营收比重从2023年约21.13%增长至约31.48%。同时，支持224Gbps速率(102.4T交换容量1.6T交换机)产品已完成预研；OAM/UBB2.0产品已批量出货；GPU类产品已通过6阶HDI认证，准备量产；800G交换机已批量出货。（2）汽车板收入11.45亿元，同比+3.94%，受胜伟策汽车板业务尚未扭亏等因素影响，毛利率24.99%，-0.8pct。新兴汽车板收入3.9亿，占汽车板营收比重从2023年25.96%增长至33.69%。
泰国基地将于2024Q4试生产，股权激励彰显发展信心
产能方面，泰国生产基地第一期预计将于2024Q4着手安排试生产，并启动新产能的客户认证与产品导入工作。此外，公司发布股权激励计划，拟向激励对象授予股票期权3000万份，约占总股本1.57%。行权价格20.22元/份，激励对象共计626人。行权期考核目标为2024、2025及2026年加权平均净资产收益率不低于15%，且均不低于同行业对标公司同期80分位水平，彰显公司未来发展信心。
风险提示：行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。