汽车：7月乘用车销量环比微降，出口延续增长态势

（以下内容从德邦证券《汽车：7月乘用车销量环比微降，出口延续增长态势》研报附件原文摘录）
投资要点：
7月全国乘用车厂商批发196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%。根据乘联分会，7月全国乘用车厂商批发196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%。7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%。7月经济的外部环境不确定性明显上升，内部有效需求虽然相对不足，居民消费预期不强。近期国家“以旧换新”的乘用车报废更新政策逐步见效、各地相应政策措施出台与跟进，政策推动下的消费潜力释放效果很好。6月零售冲刺温和，没有对7月形成过度透支，加之报废更新的新能源补贴提升至2万元，因而7月新能源渗透率突破50%。今年以来累计零售1,155.6万辆，同比增长2.3%。出口延续强势增长，7月海关统计汽车出口55.3万辆，同比增长26%，环比增长14%。
7月新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，渗透率为48.1%；7月新能源乘用车出口9.2万辆，同比+1.3%。根据乘联分会，1）7月新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，同比增长27.6%，环比下降3.6%，新能源渗透率为48.1%，其中纯电动批发销量50.5万辆，同比增长0.9%，环比下降9.0%；7月狭义插混销量31.8万辆，同比增长73%，环比增长3%；7月增程式批发12.2万辆、同比增长115%，环比增长5%。2024年1-7月新能源乘用车批发销量556.2万辆，同比增长29.8%。2）出口方面，7月新能源乘用车出口9.2万辆，同比增长1.3%，环比增长18.2%。占乘用车出口24.5%，较去年同期下降5.0个百分点；其中纯电动占比新能源出口的72.7%，作为核心焦点的A0+A00级纯电动出口占自主新能源出口的19%（去年同期51%）。
自主车企表现优异，2024年1-7月自主品牌乘用车零售份额57%，同比+7.2pcts。根据乘联分会，自主品牌在新能源市场获得明显增量，7月自主车企乘用车零售销量为106万辆，同比增长13%，环比增长3%，7月自主品牌零售市场份额为61.8%，同比增长8.5pcts，2024年1-7月累计份额为57%，同比+7.2pcts。7月主流合资车企乘用车零售销量为44万辆，同比下降25%，环比下降8%。7月豪华车企乘用车零售销量为22万辆，同比下降11%，环比下降14%。
投资建议：自主品牌份额稳步提升，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。