业绩大幅增长，逻辑逐步兑现

（以下内容从西南证券《业绩大幅增长，逻辑逐步兑现》研报附件原文摘录）
道通科技(688208)
投资要点
事件：公司发布2024年半年度报告，实现收入18.4亿元，同比增长27.2%；实现归母净利润3.9亿元，同比增长104.5%；实现扣非后归母净利润2.9亿元，同比增长52.6%。
逐步走过转型阵痛期，增长逻辑逐步兑现。公司2024年4月公告完成对子公司深圳塞防科技5%的股权转让，对其持股比例降至46%，交易完成后塞防科技不再并表，由此产生约9900万元投资收益计入本期非经常性损益。单季度看，公司2024Q2实现收入9.8亿元，同比增长约32.0%，实现扣非归母净利润1.6亿元，同比增长约40.2%，收入利润延续良好增长趋势，报表端重回健康状态。
充电桩实现销售突破，传统业务需求回暖。公司新能源充电桩业务开始放量，2024年H1实现收入3.8亿元，同比增长92.4%，当前公司已搭建起涵盖7kw-640kw的交直流充电桩矩阵，成功签约多家全球排名前50的大型企业客户，在北美、欧洲等多地区均实现销售突破；公司美国工厂已经正式建成投产，后续有望降低《基础设施法案》带来的供应链风险，迎来产品规模化放量拐点。同时，伴随海外需求回暖，报告期内传统业务实现收入14.4亿元，同比增长18.0%；其中TPMS产品同比增长33.8%，ADAS标定产品同比增长24.0%。公司根据用户需求持续升级迭代方案，传统产品竞争力稳固。
提质增效重回报，发布中期分红方案。为贯彻落实“提质增效重回报”专项行动倡议，公司董事长提议制定并实施2024年度中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），按目前股本情况计算，合计拟派发现金红利1.76亿元（含税），彰显对公司未来发展前景的信心。
盈利预测与投资建议。考虑到海外充电桩供需缺口巨大，伴随公司产能及渠道搭建成熟，后续有望快速落地放量形成规模效应；并且公司传统业务的核心竞争力未被削弱，正面向新需求进行持续迭代。我们对公司后续成长性看好，预计2024-2026年EPS分别为1.28元、1.47元、1.97元，维持“买入”评级。
风险提示：国际贸易形势恶化风险；汇率波动风险；原材料价格上涨风险；供应链风险；行业竞争加剧风险等。