首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

Q2实现扭亏为盈 全年业绩可期

来源:国金证券 作者:刘宸倩 2024-08-04 13:21:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从国金证券《Q2实现扭亏为盈 全年业绩可期》研报附件原文摘录)
牧原股份(002714)
业绩简评
2024 年 8 月 2 日, 公司披露 2024 半年报, 24H1 年实现营收 568.66亿元,同比+9.63%;实现归母净利润 8.29 亿元,同比+129.84%。24Q2 实现营业收入 305.94 亿元,同比+10.56%;实现归母净利润32.08 亿元, 同比扭亏为盈。
经营分析
生猪价格周期上行, 降本增效实现较好盈利: 2024H1 实现出栏3238.8 万头,同比+7%,其中商品猪 2898.2 万头,同比-0.33%,仔猪 309.3 万头,同比+183.76%,种猪 31.2 万头,同比+221.65%; 24Q2 实现出栏 1637.7 万头,同比-0.26%,其中商品猪1367.5 万头,仔猪 249.6 万头,种猪 20.5 万头,公司出栏量稳步增长。从销售价格来看,公司 Q2 商品猪销售均价约为 16 元/公斤且逐步上涨,随着猪价的回暖和成本的下降,实现较好盈利。截至 6 月末养殖完全成本已经下降至 14 元/kg 左右, 6 月份的全程成活率已超过 84%, PSY 在 28 以上,随着公司生产指标的逐步优化, 成本有望持续下降。
产能储备充足, 公司稳健经营: 截至 6 月末公司能繁母猪存栏为330.9 万头, 较 Q1 末增加约 16.7 万头, 公司能繁母猪存栏持续增加, 为未来出栏量增长打下坚实基础。 随着盈利的好转,公司负债情况有所好转, 截至 24Q2 末资产负债率为 61.81%,较 24Q1 下降 1.78pct,财务指标有望持续好转。
盈利预测、估值与评级
生猪价格自二季度以来持续好转,前期产能的去化为后续生猪价格保持较好盈利区间提供坚实基础,随着消费旺季的到来,生猪价格中枢有望持续上行。公司作为行业龙头企业,养殖成本行业领先,管理指标持续优化,业绩兑现能力优秀,有望充分受益猪周期上行,持续重点推荐。 我们预计公司 24-26 年有望实现归母净 利 润 173/207/161 亿 元 , 同 比 扭 亏 /+20%/-23%; 对 应EPS3.17/3.79/2.94 元。 24/25 年公司股票现价对应 PE 估值为14/12X,维持“买入”评级。
风险提示
猪价波动风险; 动物疫病风险; 原材料价格波动风险





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示牧原股份盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-2025年