北交所新质生产力专题系列报告（一）：深度解析微晶玻璃产业链，北交所包含产业链核心公司

（以下内容从开源证券《北交所新质生产力专题系列报告（一）：深度解析微晶玻璃产业链，北交所包含产业链核心公司》研报附件原文摘录）
微晶玻璃：源起于20世纪中期，盖板玻璃的未来发展方向
微晶玻璃，又名玻璃陶瓷，是21世纪新型材料，兼具玻璃和陶瓷优点。微晶玻璃由康宁公司于20世纪50年代末发明，最初被用于化工、机械、建筑等领域。微晶玻璃可分为硅酸盐类、铝硅酸盐类、氟硅酸盐类等类型，其中铝硅酸盐类的LAS系和MAS系可应用于手机盖板中。手机盖板中应用的微晶玻璃晶粒可达纳米级别，也被称为纳米微晶玻璃。微晶玻璃的表面硬度和抗跌落强度优于高铝、锂铝硅玻璃，代表着5G时代盖板玻璃的发展方向。
工艺与国产化：配方与晶化环节较为关键，昆仑、巨犀等国产玻璃应运而生
从工艺流程看，微晶盖板玻璃的生产可分为基础玻璃制备、晶化和钢化、切割和打磨三个环节。其中基础玻璃制备与普通玻璃制备流程基本相同，包括配料-熔炼-成型-退火，但配方存在差异，微晶盖板玻璃原材料以碳酸锂为主。熔炼工艺以连续熔炼为主，成型工艺以压延法和浇铸法为主。从工艺方法看，微晶玻璃的生产方法可分为熔铸法、烧结法和溶胶-凝胶法，其中熔铸法最为成熟。康宁公司是手机盖板玻璃的全球领军企业。2007年康宁公司推出第一代Gorilla，标志着盖板玻璃技术进入新时代。康宁公司也是最早发明微晶玻璃并将其应用于手机盖板中的公司。近年来，我国也在微晶盖板玻璃领域取得长足进步，昆仑玻璃、龙晶玻璃、巨犀玻璃等国产纳米微晶玻璃已被应用于华为、小米、荣耀等品牌。未来，手机玻璃市场有望出现中国、美国、日本、德国等争夺高端市场的格局。
市场空间：智能手机市场触底反弹，预计2030年微晶玻璃市场规模可超十亿
我国智能手机市场的发展经历了高速增长、市场回调和平稳发展三个阶段，2022年第四季度后智能手机市场触底反弹。高端智能手机保持良好增长态势，2017-2021年我国高端手机出货量CAGR为16.05%，2022年超高端手机占我国智能手机出货量的19.1%。纳米微晶玻璃主要应用于5000元以上高端手机中，但近年来有向高性价比手机渗透的趋势。根据测算，每部手机中纳米微晶基础玻璃价值量约为10-20元，乐观预计2030年纳米微晶基础玻璃的规模约20亿左右。
投资机会：北交所公司戈碧迦深耕特种玻璃加工环节，往晶化等延伸
微晶盖板玻璃相关厂商可分为上游和中游两大类。上游厂商主要提供材料和设备等，包括戈碧迦、天马新材、龙华化工、惠丰钻石、钜鑫新材、楚大智能、英诺激光、海目星等公司，戈碧迦也在往晶化等环节延伸。中游厂商进行纳米微晶玻璃的生产加工，包括重庆鑫景、常熟佳合、成都光明、蓝思科技（已应用于手机），伯恩光学、旗滨集团、南玻集团、新华光、兆虹精密（已有产品），凯盛科技、星星科技、欧菲光、力诺特玻（在研）等公司。纳米微晶玻璃业务收入增长速度快，具备客户集中度高的特点。另外，纳米微晶玻璃业务毛利较高但不稳定，纳米微晶玻璃价格与原材料碳酸锂价格密切相关，且研发支出较高。
风险提示：产品设备更新风险、研发不及预期风险、原材料成本波动风险