增量资金进场 市场突破上行

（以下内容从招商期货《增量资金进场 市场突破上行》研报附件原文摘录）
数据方面，一季报数据出炉，IH、IF、IC与IM今年一季度营收增速分别为2.63%、1.47%、-2.35%、-2.47%；净利润增速分别为-3.94%、-4.01%、-11.84%与-12.83%。其中IH营收增速与IM净利润增速边际得到改善较为明显。资金方面，北上资金持续净流入，随着人民币走强预期的加强，外资流入的速度有所加快，从中长期看，外资配置国内市场的趋势保持完好，国内市场在全球范围依然是低估值市场。估值方面，目前上证50指数PE为10.46，沪深300指数PE为12.07，中证500指数PE为23.64，中证1000指数PE为38.39，分别处于历史61.57分位水平、历史40.20分位水平、历史33.14分位水平以及历史46分位水平。从近5年各指数风险溢价上看，上证50与沪深300分别处于53%与79%分位水平，风险溢价率分别为7.24%与6.00%。当前IF仍然是性价比较优的品种，值得逢低配置。基差方面，IM、IC、IF与IH5月合约基差分别为4.43、-0.86、-5.81与-5.96点，其中IF、IH、IC近月合约维持升水，IM近月合约贴水大幅收窄，在市场整体回升的背景下，期货作为衍生品延续强势，做多动能较强，从结构上看，投资者继续对大盘风格指数预期较为积极。整体上看，上证50指数率先突破年线后继续保持强势，随着增量资金的不断进场，其他各指数持续走强的概率较大。