首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

冷热产业链完善,新兴业务持续拓展

来源:华安证券 作者:张帆 2024-04-29 22:13:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从华安证券《冷热产业链完善,新兴业务持续拓展》研报附件原文摘录)
冰山冷热(000530)
主要观点:
公司发布2023年年报和2024年一季报
公司发布2023年年报和2024年一季报,2023年全年公司实现营业收入48.16亿元(+66.46%),归母净利润0.49亿元(+163.59%),扣非后归母净利润为0.16亿元(+106.04%),经营活动现金流净额-0.24亿元(+56.55%),加权平均净资产收益率为1.63%(+1.02pct),营收和净利润持续双增长。
2024年Q1公司实现营业收入11.60亿元(+8.18%),归母净利润0.29亿元(+15.23%),扣非后归母净利润0.24亿元(+83.53%),加权平均净资产收益率为0.96%(+0.12pct)。
重视研发投入,着力开拓新事业领域市场
公司高度重视研发,围绕冷热事业,将自主研发与合资合作进行有效协同,着力研发节能、环保、高效、智能的系列冷热技术与产品。2023年公司研发费用合计1.64亿元,研发费用率达3.41%;2024Q1公司研发费用达0.37亿元,研发费用率为3.18%。从项目来看,2023年公司的研发项目除了有强化产品线的螺杆压缩机、螺杆热泵机组、新一代GHP一体Chiller机组等,还有大量利于新事业领域市场开拓的项目,例如MRC混合冷剂机组、CCUS用增压机组、船载CCUS系统用液化冷却单元等。
工商业制冷持续拓展,松洋系公司有效协同
公司深耕行业多年,2023年主营业务持续强化,在工业制冷领域已经接近国际主要竞争对手的技术水平,并在部分领域实现了赶超,与德国巴斯夫、德国科思创、中国石油、中国石化等行业巨头再签多个项目;在商业制冷领域公司顺利签订红星冷链直供中心扩建项目。而松洋系公司收购后与公司原有业务也实现了有效协同,其中子公司冰山工程公司与松洋冷机高效协同,积极服务高端客户;松洋压缩机持续自主创新,产品获多项认可;松洋制冷实施事业调整,剥离多联机空调事业,聚焦工业节能市场,2023年订单同比明显增加。
投资建议
我们认为,今年国内冷链需求有望保持持续增长,但当前下游化工等工业行业需求较为疲弱,尚待大规模设备更新政策的催化。因此,我们调整公司盈利预测为:2024-2026年预测营业收入为54.41/61.99/71.02亿元(2024-2025年前值为56.05/65.37亿元);2024-2026年预测归母净利润分别为1.23/1.80/2.44亿元(2024-2025年前值为2.04/3.02亿元);2024-2026年对应的EPS为0.15/0.21/0.29元(2024-2025年前值为0.24/0.36元)。公司当前股价对应的PE为29/20/14倍。维持“买入”投资评级。
风险提示
1)政策波动风险;2)市场竞争加剧影响利润率的风险;3)原材料大幅波动的风险;4)研究依据的信息更新不及时,未能充分反映公司最新状况的风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示冰山冷热盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-