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北交所信息更新高端新品带动盈利能力提升,深度布局智能网联汽车、卫星通信及5G-A技术北交所信息更新

来源:开源证券 作者:诸海滨,赵昊 2024-04-01 11:19:00
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(以下内容从开源证券《北交所信息更新高端新品带动盈利能力提升,深度布局智能网联汽车、卫星通信及5G-A技术北交所信息更新》研报附件原文摘录)
创远信科(831961)
2023年年报出炉,实现归母净利润0.34亿元、同比增长51%
2023年公司实现营收2.7亿元(-15%),主要系5GFR1(Sub6G)阶段建设放缓,相关资本支出逐渐减少,5GFR2(毫米波)尚未正式商用,整体需求下滑;公司2023年盈利提升,得益于发布一系列新产品并实现销售,产品技术水平和性能提升,毛利率达50%(+4.15pcts),同时销售、管理和研发费用均有减少,以及参股公司经营情况同比转好,归母净利润为3358万元(+51%),扣非归母净利润1572万元(+500%)。我们维持2024-2025年、新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.47/0.57/0.68亿元,对应EPS分别为0.33/0.40/0.48元/股,对应当前股价的PE分别为35.9/30.0/24.9倍,看好公司“3+1”布局推进,维持“增持”评级。
电子测量仪器“3+1”战略推进,加快车联网、5G-A/6G测试等领域布局
创远信科是无线射频通信测试仪器及整体测试解决方案“小巨人”企业,2023年至今公司持续推进智能网联汽车、先进通信等领域的布局:①推进产业合作,与长春汽检、信通院、深圳通用测试等业内领军者携手共进;②多元新品开花结果,矢量网络分析仪频段延伸至110GHz;③与某全球知名科技公司签署战略合作协议,推动双方以太网以及车联网测试产品应用;④与东南大学共同创建的东大-创远电子测量技术研究中心已进入三期(微波毫米波太赫兹与通信测试测量技术与仪器研发)合作。⑤正联合中国科学院上海高等研究院承研“面向新型网络的6G基础芯片原型测试与验证”项目,积极布局6G测试等等。
高额研发投入驱动内生增长,前瞻布局高端新品及卫星通信等领域先进技术
2023年公司研发支出16211万元,占营业收入的比例为59.96%,累计已申请海内外专利450项,其中发明专利297项。公司研发项目主要聚焦先进无线通信、卫星通信、车联网等领域,包括高端矢量网络分析产品,高频大带宽信道仿真器,基于再生式虚拟卫星及5G模拟信号源的隧道内外无缝导航系统以及面向Network2030的信息中心网络规模试验与6G芯片测试验证平台。预计2024年为5G-A首版标准冻结及商用化元年,预计会给公司相关测试产品及解决方案迎来新增量。
风险提示:通信行业发展不及预期、新产品推广不及预期、市场竞争加剧等





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