社会服务行业周报：春节假期出行或创新高，关注旺季催化

（以下内容从上海证券《社会服务行业周报：春节假期出行或创新高，关注旺季催化》研报附件原文摘录）
主要观点
春节假期出行或创新高，关注旺季催化。据交通运输部预测，2024春运40天内大概有90亿人次出游、探亲、休闲等，全社会跨区域人员流动量将创历史新高。同程旅行《2024年春运出行趋势报告》显示，2024年春运期间居民出行需求旺盛，探亲流与旅游客流叠加，腊月二十九前后，铁路、民航将同时迎来节前客流高峰，节后返程高峰较去年延后一天至正月初八。受哈尔滨冰雪旅游热度带动，哈尔滨、沈阳等东北主要城市的春运客流量较去年同期大幅增长。铁路出行及航线热门目的地中，哈尔滨的热度排名分别上升至第二名和第一名。居民多次出行需求占比提升明显，超过20%的用户在春运期间出行至少两次，创2019年以来同期新高。多次出行需求一部分来自中转接驳需求，一部分则来自春运期间的探亲访友和旅游出行需求，特别是春节长假前后，居民多次探亲访友出行和一次以上的短途旅行产生多次出行需求。铁路和民航的亲子、家庭出行比例预计创新高，2024年春运民航国内航班家庭出行占比43%，携带儿童出行的比例为35%，均创下自2019年以来同期新高。铁路出行的家庭出行比例预计约为27%，亲子（携带儿童）出行比例约为20%，均为2019年以来新高。春运国际机票均价回归正常水平。铁路、民航腊月二十九迎节前客流高峰，国内机票均价接近千元，为2019年以来同期新高。而随着国际航班运力的快速恢复，2024年春运期间国际机票价格基本回归正常水平，平均价格同比下降41%，略低于2019年同期，春节出境游性价比凸显。我们认为，对出境而言，较低的机票价格利好出境游和跨境探亲出行，出境游恢复趋势有望超预期。同时，春节期间出行热度持续的确定性明确，春节也是餐饮业全年最重要销售旺季之一，看好2024年春运表现有望催化市场对服务消费的乐观预期。
长白山发布业绩预告，客流增长带动下同比扭亏为盈。长白山发布2023年业绩预告，预计2023年年度经营业绩将出现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约为1.36亿元-1.46亿元，同比增长336.99%-354.42%，同比扭亏为盈；实现归属于上市公司股东的扣非净利润1.34亿元-1.44亿元。2023年长白山景区接待游客数量与上年同期相比有较大的幅度增长，公司营收与2022年同期相比增长约4.34亿元。同程旅游数据显示，2024年春节假期热度最高的出游主题为冰雪游，哈尔滨、漠河、长白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%；携程数据显示，2024年春节期间，冰雪游产品订单量同比增长超10倍，热门目的地多为哈尔滨、牡丹江、长春、白山、北京、乌鲁木齐、大兴安岭等北方城市。根据中国旅游研究院发布的《中国冰雪旅游发展报告（2024）》，在政策红利、需求释放和产品创新等因素激励下，2023-2024冰雪季全国冰雪休闲旅游人数有望首次超过4亿人次，冰雪休闲旅游收入有望达到5500亿元。我们认为，在冰雪旅游热度的带动下，长白山有望迎来业绩释放。同时，长白山景区交通仍处于改善阶段，沈白高铁建成后将大幅缩短经沈阳到抚顺、通化、白山、延边州和长白山的距离，有望进一步扩大客源范围，提升周末游客流增量。
过去一周市场表现（2024.01.15-01.19）：
过去一周申万社会服务行业指数下跌2.99%，板块整体跑输沪深300指数2.56pct。沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.72%，深证成指下跌2.33%，创业板指下跌2.60%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第15名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌0.38%，旅游及景区上涨3.54%，教育下跌5.36%，专业服务下跌8.51%。
投资建议
酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注长白山、中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
风险提示
宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。