国防军工行业点评报告：低空经济元年，产业新业态绽放

（以下内容从中国银河《国防军工行业点评报告：低空经济元年，产业新业态绽放》研报附件原文摘录）
事件：中央经济工作会议将低空经济列入战略性新兴产业。近日，多地地方政府也纷纷出台政策，抢抓低空经济战略发展机遇。
政策持续加持，为低空经济发展保驾护航。《绿色航空制造业发展纲要》、《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》和《国家空域基础分类方法》陆续出台，为我国低空产业有序发展扫清障碍。《方法》增加G、W类非管制空域，地方政府可以深度参与相关空域规划，自主权得到大幅提升，叠加无人机和新能源产业趋于成熟，地方政府有动力进行投资拉动。
根据IDEA，未来低空空域有望从“自然资源”转变为“经济资源”，从“可通达空域”转变为“可计算空域”，进而成为“可运用空域”。由此催生的低空经济展现出更多灵活性和可操作性，迎来蓬勃发展期。
2023年12月，中央经济工作会议将低空经济列入战略性新兴产业，产业定位大幅提升。随着更多政策落地，低空经济有望成为新的经济增长点。从发展模式上看，低空经济或将遵循先toG和toB，后toC的发展模式，与多产业融合，为更多场景赋能。
抢抓战略机遇期，低空经济产业生态雏形渐显。全国多地正积极抢抓低空经济产业密集创新和高速发展的战略机遇期，加快形成低空经济产业集聚效应，引领低空经济发展进入新赛道。据不完全统计，2023年有16个省份将低空经济、通用航空等相关内容写入《政府工作报告》，其中合肥、芜湖、广州、深圳等地已争相出台相关行动方案。未来，我国有望快速形成多个区域的产业集聚，并由点及面推动低空经济在全国范围内快速发展。
低空经济+多产业融合开拓新业态，市场空间广阔。结合技术驱动、产业链建设完善，以及政策加持，低空经济有望催生低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等在内的万亿级产业集群。根据IDEA低空经济白皮书显示，到2025年，低空经济对我国国民经济的贡献值将达3万亿至5万亿元，市场空间广阔。低空经济既包含通用航空等传统领域，又包含电动垂直起降飞行器（eVTOL）等新兴领域。当前无人机和通航飞行器已在物流、旅游、巡检等领域实现规模化商业应用，未来eVTOL将带来更多低空飞行场景。
《绿色航空制造业发展纲要》提出到2025年，电动垂直起降航空器实现试点运行;到2035年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备实现商业化、规模化应用。城市空中交通（UAM）时代渐行渐近。
投资建议：2024年或为低空经济发展元年，相关产业发展迎机遇。低空经济建立在通用航空产业链基础上，主要包括航空器制造、运行保障和低空运营，其中航空器制造环节涵盖直升机、无人机和Evtol,建议关注中直股份、纵横股份、万丰奥威、亿航智能、小鹏汽车等公司以及相关配套企业；运行保障环节包括机场、空中交通管理系统以及导航、监视、识别等装备的建设和航空维修，建议关注四川九洲、国睿科技、四创电子、莱斯信息、川大智胜、海特高新等公司；低空运营环节涵盖应急、测绘、救援等toG服务，商业运输、通勤飞行等toB服务以及观光旅游、飞行体验等toC服务，建议关注中信海直等公司。
风险提示：行业发展进程不及预期的风险，政策进展不及预期的风险，市场开拓不及预期的风险。