北交所策略专题报告：北交所周观察：北交所完善权益分派及股份回购规则，改革制度举措持续落地

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北交所周观察：北交所完善权益分派及股份回购规则，改革制度举措持续落地》研报附件原文摘录）
北交所完善权益分派及股份回购规则，改革制度举措持续落地改善市场生态
2023 年 12 月 22 日，北交所证券交易所制定了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 10 号—权益分派》，修订了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 4 号—股份回购》，并配套完善了相关业务指南，为进一步规范上市公司权益分派及股份回购行为，促进上市公司提高投资者回报水平，上述规则自 2023 年 12 月 22 日起施行。 从《权益分派指引》来看， 主要是健全上市公司常态化分红机制，同时加强对异常分红、高送转等行为的监管。重点提出四方面目标包括鼓励上市公司积极分红、加大对异常高比例分红的约束、明确公司章程应载明的内容和加强高送转监管。在细节方面也提到如鼓励公司增加现金分红频次、将每 10 股送转 5 股以上行为纳入高送转监管范围等等。北交所也表态会推动上市公司积极回报投资者，优化权益分派和股份回购方式。 从《股份回购指引》来看， 本次修订主要在进一步增强回购制度包容度和便利性，推动上市公司积极维护公司价值和股东权益。提出三方面目标包括提高回购便利度、健全回购约束机制和加强回购监管安排。重点提到从严打击“忽悠式回购”，维护市场秩序。 两个文件的发布是又一项改革制度举措的落地， 市场运行生态逐步改善，北交所蓝图已慢慢绘就。
北证 A 股整体 PE 估值回落到 24X，北证 A 股日均成交额回升到 175 亿元
近期（2023.12.15~2023.12.22），科创板、创业板、北证 A 股整体 PE 估值回落，其中科创板整体 PE 由 38.68X 回落到 38.08X；创业板整体 PE 由 31.45X 回落到30.79X；北证 A 股整体 PE 由 24.62X 回落到 23.99X。 从流动性表现来看，北证 A股本周日均成交额 174.8 亿元、日均换手率回升至 13.28%维持较高水平，科创板日均换手率 1.82%，创业板日均换手率 3.34%。 指数来看， 北证 50、 沪深 300、 科创50 和创业板指指数本周都有所下跌。 北证 50 指数 PE TTM 26.5X。
2023 年新上市公司首日涨幅均值升至 55%， 发行市盈率均值 16.8X
截至 2023 年 12 月 22 日， 76 家公司成功登陆北交所， 发行市盈率均值为 16.83X、中值为 15.99X（康乐卫士和并行科技为亏损公司暂不考虑）。其中本周有 2 家公司上市-西磁科技和灵鸽科技。 2023 年新上市公司首日涨幅均值 55%， 首日涨跌幅中值为 24.18%；其中本年首日涨幅最大的前 3 家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。
本期康农种业成功注册， 鼎欣科技、方正阀门等 4 家公司成功受理
按最新审核状态分类， 2023 年 12 月 18 日-2023 年 12 月 22 日更新信息：华亿创新、捷瑞数字、千禧龙纤、无锡鼎邦、华曦达、佰源装备、宇星股份、快达农化、百达智能、南麟电子、新疆晨光、纬诚科技、鸿辉光通、盛安传动、文昌科技、凯安新材、安美勤、英普环境和讯方技术 19 家公司更新审核状态至已问询；康农种业 1 家公司更新审核状态至注册；铁拓机械 1 家公司更新审核状态至上市委会议通过；旭辉电气、鼎欣科技、方正阀门和东方智汇 4 家公司更新审核状态至已受理；亿维股份、天瑞电子、华联医疗和金泰美林 4 家公司更新审核状态至终止；金则利1 家公司更新审核状态至暂缓审议。
风险提示： 政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险