美联储调息政策对钢材价格的影响分析

（以下内容从长江期货《美联储调息政策对钢材价格的影响分析》研报附件原文摘录）
自上世纪八十年代起，美联储分别进行了六次大规模的利率调整，广场协议、科网泡沫、次贷危机等成为了一次次加息降息的时代烙印。执天下牛耳的美元如何扰动国际大宗商品市场，利率调整又如何传导影响钢价，本篇专题报告将依据国内钢材指数，参考CRB工业品指数，结合调息前后国内钢铁事件政策，回顾分析美联储调息对中国钢材价格的影响，并进行预测展望。
通过回顾与分析，我们发现：
1、长期来看，美联储调息对国内钢价的影响收效甚微。主要是因为我国钢铁大多“自产自销”，供给侧改革后，价格政策属性较强，受海外市场的影响有限。并且，长期宏观的货币政策对日常波动较大的黑色金属的影响被弱化。
2、短期来看，影响集中在调息后的一周内，即加息会导致钢价下跌，而降息则对价格有推升作用。这是因为美联储调息已经成为了一种风向符号，市场情绪被牢牢绑定，一旦短期调息超出预期，在期现联动的作用下，钢价很容易出现波动。最后，对于未来的加息尾声和降息预期，我们建议关注加降之间“空档期”对钢价的缓和作用效果，以及美联储一旦开启降息，市场情绪将集中爆发，钢材价格很可能在一周内持续走强。