机械设备：配置比例持续提升，关注出口链投资机遇

（以下内容从中国银河《机械设备：配置比例持续提升，关注出口链投资机遇》研报附件原文摘录）
核心观点：
2023Q3基金重仓更多机械行业个股，配置比例再创新高。选取截至2023年9月30日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共7178支公募基金作为研究对象，合计总规模7.17万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。
2023年我国经济持续处于弱复苏状态，三季度以来PMI指数逐月改善，9月PMI指数50.2%，重回荣枯线之上；工业企业库存同比增速回升，PPI降幅收窄，工业企业利润当月增速大幅回正，累计增速降幅收窄，各项数据表明我国库存周期触底。机械板块基金配置比例再创历史新高，2023Q3偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1451.35亿元，环比下降3.46%；在基金总规模中占比4.46%，环比提高0.18pct，但仍处低配状态。
工程机械、油服、3C等细分板块获大幅增持。2023Q3持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、光伏设备、仪器仪表、基础件和3C设备，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为14.87%、12.29%、10.30%、10.24%和8.51%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例继续下降6.56pct至56.21%。亿嘉和、杰克股份、宏华数科、东睦股份分别带动服务机器人、纺织服装机械和金属制品板块持仓市值大幅增长299.05%、248.65%和141.23%。机床设备、电梯、工业机器人及工控系统、光伏设备、激光加工设备持仓市值下降较多，环比分别下降50.35%、43.09%、41.74%、35.96%、24.25%。
重点加仓出口链相关个股。2023Q3共有278只机械个股得到偏股型公募基金重仓，相比Q2再增加18只个股；前十大重仓机械个股市值合计592.25亿元，环比下降1.35%。从持仓占总规模比例变化情况来看，23Q3基金加仓明显的有精测电子（+2.28pct）、杰瑞股份（+2.06pct）、杭可科技（+1.07pct）、杭叉集团（+0.94pct）、迈为股份（+0.76pct）、双环传动（+0.63pct）、三一重工（+0.58pct）、郑煤机（+0.53pct）、纽威股份（+0.50pct）、恒润股份（+0.45pct）；减持较多的包括晶盛机电（-3.27pct）、捷佳伟创（-1.95pct）、应流股份（-1.16pct）、先导智能（-1.01pct）、东威科技（-0.84pct）、雷赛智能（-0.67pct）、京山轻机（-0.61pct）、中国船舶（-0.58pct）、高测股份（-0.50pct）、奥特维（-0.49pct）。
投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）受益新技术发展子行业，包括光伏设备、人形机器人、3D打印等；3）周期向上子行业，包括船舶、轨交装备。
风险提示：产业政策变化的风险；细分行业竞争加剧的风险；原材料价格上涨的风险；制造业投资低于预期的风险；新技术发展不及预期的风险等