短期业绩压力犹在，稀土价格迎来转机

（以下内容从华安证券《短期业绩压力犹在，稀土价格迎来转机》研报附件原文摘录）
北方稀土(600111)
公司发布2023年第三季度报
在2023年的前三季度，北方稀土实现营业收入249.23亿元，同比下降10.98%；归母净利润13.80亿元，同比下降70.19%；扣非后归母净利润13.35亿元，同比减少71.31%。基本每股收益0.3819元，同比下降70.19%。具体到第三季度，北方稀土实现营业收入84.40亿元，同比增长7.25%；归母净利润3.24亿元，同比下降78.43%；扣非后归母净利润3.20亿元，同比减少79.96%。
报告期内，公司主要稀土产品的销售价格同比下降，毛利率同比减少
报告期内，公司稀土原料产品稀土氧化物/稀土盐类/稀土金属分别生产1.3/9.5/2.1万吨，销量除稀土氧化物下降外全部同比增长；稀土功能材料除抛光材料外产销均同比有所上升。2023年第四季度，稀土精矿交易价格调整为不含税20536元/吨，实现今年首次价格上调。包括氧化镨钕在内的稀土产品挂牌价也在回升，但速度较缓。报告期内，由于原材料采购成本上升，公司营业成本同比上涨9.88%。
第二批稀土指标下达，北方稀土继续领跑行业
国家工业和信息部及自然资源部联合发布第二批稀土指标，两批合计为24万吨开采总量和23万吨冶炼分离总量，较去年分别增长14.3%和13.9%。北方稀土在两批中获得16.7万吨和15.2万吨指标，分别占指标总量的69.4%和66.2%，同比增长17.7%和18.1%。为提升公司的信息化水平，加快数字化和智能化转型升级，公司计划使用自有资金不超过8281万元建设智慧经营管控平台。
投资建议
预测2023-2025年公司归母净利润分别为22.3/41.6/55.6亿元，同比增速分别为-62.7%/86.3%/33.6%，当前股价对应PE分别为32X/17X/13X，维持“买入”评级。
风险提示
稀土价格波动风险；稀土精矿价格变动风险；供给超预期风险；需求不及预期风险；全球经济环境变化等。