盈利能力稳健，新技术加快推进

（以下内容从信达证券《盈利能力稳健，新技术加快推进》研报附件原文摘录）
宁德时代(300750)
事件： 公司发布 2023 年三季报， 实现营业收入 2946.8 亿元，同比增长40.10%， 归母净利润 311.5 亿元，同比增长 77.05%；扣非后归母净利润269.81 亿元，同比增长 68.23%。 2023Q3 公司实现营业收入 1054.31 亿元，同比增长 8.28%， 归母净利润 104.28 亿元，同比增长 10.66%；扣非后归母净利润 94.28 亿元，同比增长 4.91%。
点评：
公司盈利能力稳健。 2023Q3 公司毛利率为 22.42%，同比提升3.15pct， 环比提升 0.46pct， 净利率为 10.47%，同比提升 0.24pct，环比降低 0.9pct，扣非后归母净利率为 8.94%，同比降低 0.29pct，环比降低 0.79pct。 2023Q3 末公司固定资产净额 1042.7 亿元，2023Q2 末 1026.9 亿元，相差不大，我们认为主要因为销售旺季备库需求。
新技术加速推进。 公司麒麟电池已经交付极氪，理想 MEGA 将搭载5C 麒麟电池，该车型即将上市， 可实现充电 12 分钟续航增加 500 公里。神行超充电池将于年底量产、明年上市， 同时阿维塔、 奇瑞、哪吒宣布将搭载神行电池。
盈利预测与投资评级： 我们预计公司 2023-2025 年实现营收4204/4978/6100 亿元，归母净利润分别为 425/542/687 亿元，同比增长 38%、 28%、 27%。截止 2023 年 10 月 19 日市值对应 23、 24 年 PE 估值分别是 19、 15 倍，维持“买入”评级。
风险因素： 新能源车需求不及预期风险；锂电池技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等