中小盘信息更新：下游需求疲软拖累业绩，静待行业回暖

（以下内容从开源证券《中小盘信息更新：下游需求疲软拖累业绩，静待行业回暖》研报附件原文摘录）
长光华芯(688048)
公司发布2023年半年报，激光器需求低迷拖累公司业绩
2023H1公司实现营业总收入1.42亿元，同比下降43.23%；归母净利润亏损0.11亿元，同比下降117.97%；2023Q2公司实现营业总收入0.52亿元，同比下降62.59%；归母净利润亏损0.12亿元，同比下降138.38%。据国家统计局数据，2023年1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降16.8%，激光器市场需求疲软，公司产能利用率不足叠加产品价格调整，公司业绩表现不及预期，我们下调2023-2025年公司业绩预测，预计公司2023-2025年将实现归母净利润0.95（-1.05）/2.00（-1.14）/2.98（-1.52）亿元，对应EPS分别为0.54/1.14/1.69元/股，对应当前股价的PE分别为117.3/55.9/37.5倍，公司在半导体激光行业综合实力强劲，长期发展前景优异，静待激光行业景气度修复，仍维持“买入”评级。
主动进行价格调整策略，产品市占率有望进一步提高
盈利能力方面，2023H1公司总体毛利率/净利率为31.37%/-7.48%，同比减少22.06/31.12pct，主要系下游激光芯片需求趋弱，产业链整体价格下降影响，同时公司亦主动实行价格调整策略以增加市场占有率、提高竞争壁垒，有望抢占市场实现长期增长。费用方面，公司整体费用率为53.79%，同比提升19.67pct，主要系收入规模变动影响，其中公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.58/12.30/38.54/-2.63%，同比变动-0.92/+6.65/+16.94/-3.00pct，公司坚定研发投入，核心产品不断优化，产品竞争力有望不断增强。
深耕高功率激光半导体领域，市场横向拓展脚步加快
公司深耕高功率激光半导体领域，积极进行横向拓展。公司9XXnm50W高功率半导体激光芯片达到市面量产最高功率，居行业领先水平。公司积极横向延伸，VCSEL方面拓展消费电子、光通信、激光雷达三大应用领域，将在3D传感领域形成规模销售，激光雷达芯片已通过车规认证；在光通信方面，单波100GEML实现量产，能够应用于400G/800G光模块，有望受益于AI行业增长，对公司业绩产生积极贡献。
风险提示：产品研发进度不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。