业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展_股票频道

（以下内容从华安证券《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》研报附件原文摘录）
青鸟消防(002960)
主要观点：
2023半年报业绩符合预期，二季度利润加速增长
公司发布2023年半年报，2023H1实现营收22.52亿元（+10.02%），归母净利润2.87亿元（+21.41%），扣非后归母净利润为2.63亿元（+13.14%），销售商品、提供劳务收到的现金达18.01亿元（+18.07%）。分季度来看，Q1实现营收8.31亿元（+11.38%），归母净利润0.77亿元（+16.15%）；Q2实现营收14.21亿元（+9.32%），归母净利润2.10亿元（+23.47%）。业绩符合预期，回款情况良好，Q2利润加速上涨。
储能消防业务拓展顺利，受益于政策推进气体类业务有望加速增长
2023年上半年公司充分发挥自身优势，在工业消防与气体类业务领域推进多项目落地。细分来看，1）大工业消防领域：2023H1该业务实现营收0.35亿元（+67.07%），其中在储能消防领域，公司进一步丰富完善站级、舱级、簇级及
PACK级解决方案，并形成了6大组合方案，中标或完成的项目包括石油集团济柴动力3.35MWh储能电池集装箱消防系统项目等，累计发货金额超0.46亿元，同比增长超130%。2）气体类业务领域：自动灭火系统增长平稳，实现营收1.84亿元（+25.77%）；气体检测监控系统业务增长迅速，实现收入0.71亿元（+36.11%）。向未来看，一方面，政策端持续促进，根据住建部的技术规程，可燃气体探测器在商业和工业企业领域每3年即需更换、在居住建筑领域每5年即需更换，市场需求强劲；另一方面，公司燃气安全产品结构完善，已经形成“系统级、独立式、家用类”多维体系，能充分满足市场上的场景需求。因此，我们认为燃气安全领域市场有望高增。
加大研发投入，海外市场持续发力拓展
公司高度重视研发能力，2023年上半年公司持续扩容产品端，研发费用达1.23亿元，同比增长15.37%，致力于打造“全研发链条、全自主生产、全国际标准、全核心技术、全产品系列”的“五全”核心研发优势。也正基于公司产品的强竞争力，上半年公司海外业务占比有所提升，从去年的10.79%增加至13.31%。我们认为，随着公司国际认证产品的持续开发及认可，国际品牌产品有望加速推向海外市场，预计海外业务占比会进一步提升，从而加速改善公司的盈利能力。
投资建议
我们看好公司未来长期发展，修改盈利预测为：2023-2025年预测营业收入为54.01/62.12/71.66亿元（前值为55.58/68.46/83.87亿元）；2023-2025年预测归母净利润分别为6.81/7.88/9.18亿元（前值为7.03/8.68/10.57亿元）；2023-2025年对应的EPS为1.21/1.40/1.63元（前值为1.25/1.54/1.87元）。公司当前股价对应的PE为15/13/11倍。维持“买入”投资评级。
风险提示
1）政策波动风险；2）市场竞争加剧影响利润率的风险；3）原材料大幅波动的风险；4）研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。