公司信息更新报告：销售单月下降累计增长，土储结构持续优化_股票频道

（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：销售单月下降累计增长，土储结构持续优化》研报附件原文摘录）
保利发展(600048)
经营管理能力优秀的龙头央企，维持“买入”评级
保利发展发布2023年7月销售简报。公司1-7月累计销售保持增长，行业龙头地位稳固，上半年营收利润双增长，投资拿地积极，融资渠道畅通，资金优势明显，将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化，看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为237.4、284.2、325.3亿元，EPS分别为1.98、2.37、2.72元，当前股价对应PE估值分别为7.1、5.9、5.2倍，维持“买入”评级。
销售单月下降累计增长，销售龙头地位稳固
2023年7月，公司实现签约面积178.65万平方米，同比下降13.65%；实现签约金额310.02亿元，同比下降6.06%，环比下降22.80%。2023年1-7月，公司实现签约面积1561.73万平方米，同比增长3.14%；实现签约金额2678.23亿元，同比增长10.12%，持续保持克而瑞销售榜首位置；销售均价17149元/平米，同比增长6.8%。
拿地权益占比较高，土储结构持续优化
继6月斥资385亿元拿下23宗地块后，公司7月在上海、广州、杭州等核心城市拿地8宗，总建面74.7万方，对应土地款115.4亿元，拿地权益比91.3%。公司1-7月拿地总建面459.6万方，对应总土地款824.2万方，其中在一线、二线和三线城市拿地金额占比分别为35.9%、57.7%和6.4%，拿地均价/销售均价达1.05，土储结构持续优化。公司1-7月拿地金额/销售金额达30.8%，投资拿地积极，拿地金额权益比81.2%，保持较高权益比，保证项目整体开发质量。
融资渠道畅通，定增预案获证监会同意
公司1-7月公开市场发债217亿元，两笔公司债票面利率均不超过3.2%，融资成本继续保持低位。公司向特定对象发行股票申请于6月底获得证监会同意注册批复，募集资金125亿元，拟投向14个普通住宅开发项目，现金流保持充裕。
风险提示：行业恢复不及预期，政策放松不及预期，公司销售恢复不及预期。