杭叉集团点评报告：中报业绩超预期，电动化与国际化趋势增强_股票频道

（以下内容从浙商证券《杭叉集团点评报告：中报业绩超预期，电动化与国际化趋势增强》研报附件原文摘录）
杭叉集团(603298)
事件： 2023 年半年度业绩预增公告
投资要点
半年报业绩同比增长 60%至 80%、超市场预期
预计公司 2023 年半年度实现归母净利润为 7.3 亿元至 8.2 亿元，同比增加 2.7 亿元至 3.6 亿元，增长 60%至 80%；扣非归母净利润为 7.0 亿元至 7.9 亿元，同比增加 60%至 80%。上半年公司围绕“智能化、绿色化、服务化”的技术创新发展方向，以市场为导向持续优化业务及产品结构，积极开展国内、国际市场营销，实施“新能源战略”，有效推动公司绿色低碳高质量发展，公司电动化、智能化、集成化的趋势愈发明显，公司整体业务实现较好增长。同时原材料价格下降、汇率等因素对报告期内公司利润增长产生积极影响。
获国外租赁大客户锂电叉车订单、国际化业务有望持续突破
近日，公司宣布获得欧洲租赁客户 760 台叉车订单，总货值近 1.5 亿人民币。订单中包括大批量公司最新自主研发的 XE 系列锂电专用叉车等。目前公司在海外有9家子公司， 300多家代理商，销售及服务网络遍布全球200多个国家和地区，可以为租赁客户提供快速、优异的售后服务。未来国外大客户市场有望持续突破。 2022年杭叉叉车销量占全球叉车销量的 10%以上，占国内市场的 23%以上，其中电动产品销售超 11 万台。
公司注重高质量发展， AGV 智慧物流板块有望成为新增长
公司以“一低、二智、三集”为产品开发方向，不断激发和开拓海内外市场需求。公司产品覆盖全球 100 多个国家和地区，形成了国内外双轮驱动的发展模式。 2022 年，公司联合日本奥卡姆拉株式会社设立浙叉奥卡姆拉，致力于打造AGV 智能物流整体解决方案， 2023 年 6 月，杭叉奥卡姆拉携手恒立，启动智能新工厂物流项目。 AGV 智能物流板块有望持续发力，成为公司新的增长点。
电动化+国际化持续共振，叠加国内需求有望边际改善，驱动行业景气上行
2022 年国内电动叉车占比已经达到 64.39%，平衡重式叉车中电动化比例突破26.14%，锂电池叉车销量占电动叉车比例达 64.23%，同比提升 13.66pct，以电动叉车、新能源锂电叉车为代表的车型竞争力明显提升，以锂电为主的叉车电动化趋势有望持续。 2022 年全年机动工业车辆总销售量达到 104.80 万台，同比下滑4.68%；出口达到 36.15 万台，同比增长 14.50%， 2023 年出口有望维持高增长。2023 年 6 月制造业 PMI 为 49，环比小幅修复，国内稳增长预期不断加强，叉车下游制造业需求边际改善，有望持续修复。 2023 年 5 月叉车行业销量 10.03 万台，同比增长 15.8%， 1-5 月累计销量 48.49 万台，同比增长 5.97%。
投资建议：预计公司 2023-2025 年归母净利润为 14.7 亿、 18.2 亿、 21.6 亿元，同比增长 48%、 24%、 19%，对应 PE 为 14 倍、 12 倍、 10 倍。维持买入评级。
风险提示：制造业恢复不及预期，原材料价格波动，出口不及预期