积极开拓海外市场，业绩高速增长_股票频道

（以下内容从西南证券《积极开拓海外市场，业绩高速增长》研报附件原文摘录）
纽威数控(688697)
投资要点
事件：公司发布 2022年年报，2022年公司实现营收 18.5亿元，同比增长 7.8%；实现归母净利润 2.6亿元，同比增长 55.6%。Q4单季度实现营收 5.0亿元，同比增长 14.5%，环比下降 0.8%；归母净利润为 0.73 亿元，同比增长 35.2%，环比下降 0.7%。
积极开拓海外市场，带动营收稳健增长；产品结构升级，毛利率稳步提升。2022年新冠疫情反复、高温天气等因素影响国内机床整体需求，公司积极开拓海内外市场，其中国内市场营收增长 0.8%，海外市场营收高速增长 56.5%，带动公司总营收稳健增长 7.8%。公司注重提升机床性能，产品结构持续升级，2022年综合毛利率达 27.5%，同比增加 2.2个百分点；Q4单季度为 27.2%，同比减少 1.1 个百分点，环比增加 0.5 个百分点。
降本增效，期间费用率持续下降；净利率持续提升。2022年公司期间费用率为13.4%，同比下降 0.9 个百分点，主要系精细化管理、规模效应等因素导致；Q4 单季度为 12.6%，同比下降 3.1 个百分点，环比下降 1.6 个百分点。2022年公司净利率为 14.2%，同比增加 4.4个百分点；Q4单季度为 14.6%，同比增加 2.2 个百分点，环比持平。
高端数控机床自主可控势在必行，公司作为民营机床龙头持续推动国产替代。中国是全球最大的机床消费国和生产国，但机床产业大而不强，2022年金属切削机床进口依赖度为 30.4%；高端数控机床领域进口依赖尤其严重，预计高端数控机床国产化率不足 10%，国产替代任重道远。近年来，政府日益重视工业母机，不断提高其战略地位，逐步出台各类自主可控支持政策，公司作为国内民营数控机床龙头企业，产品定位为中高端，在产品性能稳步提升的基础上，将通过明显的性价比与服务优势，推动数控机床国产替代进程。2022年公司成立新能源汽车行业项目部，针对新能源汽车行业开发多款适用机型，包括龙门加工中心系列、卧式加工中心、立式加工中心、数控立式车床等多个型号产品，助力新能源汽车行业长期稳定发展。
盈利预测与投资建议。预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 3.4、4.3、5.3亿元，未来三年归母净利润复合增长率为 26.1%，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、海外市场订单不及预期、核心零部件进口依赖风险。