纺织服装行业周报：一季度奢侈品牌业绩靓丽，中国市场需求势头强劲_股票频道

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：一季度奢侈品牌业绩靓丽，中国市场需求势头强劲》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.32%、-1.40%、-0.76%，纺织服装板块跌幅为1.17%，位居全行业第19名。恒生指数周涨幅为0.53%，耐用消费品与服装板块涨幅为2.43%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为莱百股份、明牌珠宝、万事利、棒杰股份、太平鸟；跌幅前五位分别为真爱美家、百隆东方、安奈儿、*ST中潜、萃华珠宝。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为361度、晶苑国际、申洲国际、特步国际、天虹纺织；跌幅前五位分别为APOLLO出行、慕尚集团、周生生、六福集团、中国动向。
行业动态：1）得益于独特的商业模式，爱马仕一季度综合收入同比增长22.3%至33.8亿元，2023年初再度涨价约7%。2）2023年一季度由于中国市场的强劲增长，LVMH销售收入同比增长17%至210.35亿欧元。3）迅销2023财年上半年实现营收14673亿日元，同比增长20.4%，综合经营溢利为2202亿日元，同比增长16.4%。4）Salomon新开门店引发抢购热潮，产品和技术极致追求为打动消费者的根本原因。
上市公司公告：1）截至4月13日，地素时尚累计回购公司股份734.6万股，占公司总股本的比例为1.53%。2）新澳股份2022年实现收入39.50亿元、同增14.64%，归母净利3.90亿元、同增30.66%，扣非净利3.44亿元、同增20.91%，EPS为0.76元，每10股派息4.00元转增4股。3）2022年际华集团实现营收154.36亿，同降0.38%，归母净利润2.22亿。4）2022年牧高笛营收14.36亿，同增55.52%，归母净利润1.4亿，同增77.83%。5）由于部分激励对象不满足激励条件，鲁泰A回购注销限制性股票9万股，回购价格调整为3.19元/股。6）红豆股份拟向特定对象发行股票不超过3.8亿股，募集资金总额不超过11.8亿。
行业数据跟踪：1）截至2023年4月14日，中国328级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为15522元/吨、96.10美分/磅，周涨跌幅为0.64%、-0.16%。从棉价来看，一季度棉花行情宽幅震荡，其中国内宏观预期向好，消费端支撑逐渐发力，3月份国际宏观利空施压，现货价格小幅回落。展望二季度，棉花将进入去库周期，随着市场需求季节性见顶回落，基本面驱动将逐渐减弱。随着棉花播种和生长季节到来，全球主产国和中国新疆地区播种面积及天气将成为核心影响因素，进而将成为驱动棉花价格主要因素。二季度棉花需求或延续内强外弱走势，对棉花支撑减弱，棉花价格振幅或加大。2）2023年1-2月服装鞋帽针纺织品类零售额为2549亿元，同增5.4%。2023年1-2月春节销售旺季结束，且去年收入基数相对较高、北京冬奥会催化运动鞋服需求，1-2月综合看服装鞋帽零售同比个位数增长，防疫政策调整后服装消费有所修复，3月份服装需求预计将恢复稳定增长。从全年来看，出行及户外活动恢复，服装等可选消费在低基数背景下有望实现销售反弹。
投资建议：我们建议持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。关注泛品类跨境电商龙头公司华凯易佰。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头华利集团、申洲国际、色纱行业龙头富春染织、毛纺行业龙头新澳股份。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。