毛利率有所提升，数字化转型加快_股票频道

（以下内容从中国银河《毛利率有所提升，数字化转型加快》研报附件原文摘录）
华建集团(600629)
核心观点：
事件：公司发布 2022 年年度报告。
业绩符合预期，新签合同承压。公司 2022 年实现营业收入80.40 亿元，同比下降 11.21%，归母净利润 3.85 亿元，同比增长 17.62%，扣非后归母净利润 2.61 亿元，同比增长2.29%，业绩符合预期。其中，受复杂多变的外部环境以及国内经济下行的影响，工程承包业务实现收入 26.38 亿元，同比减少 28.36%。 2022 年，公司新签合同额 119.35 亿元，同比下降 5.44%。其中，设计咨询合同 73.64 亿元，同比下降 3.46%；工程承包合同 45.71 亿元，同比下降 8.47%。国内市场开拓受外部环境影响较为明显，新签外地合同 43.88亿元，同比下降 20.96%。
毛利率有所提升，财务费用大幅下降。公司 2022 年综合毛利率为 23.81%，较上年同期上升 3.46pct，一方面，各业务板块毛利率均较上年同期增长，工程设计业务毛利率为31.03% ，同比增长 1.47pct ，工程承包业务毛利率为8.02%，同比增长 1.48pct，工程技术管理及勘察业务毛利率为 35.26%，同比增长 3.25pct，信息化服务及销售业务毛利率为 19.25%，同比增长 3.02pct；另一方面， 2022 年毛利率较高的工程设计咨询业务占主营业务收入的比重由上年 59%提升至 67%。 2022 年公司期间费用总体稳定，财务费用变化较大，同比减少 81.45%，主要系公司通过资金集中现金管理，减少贷款和发行低利率的超短融资券等。
聚焦本地重大项目建设，加快数字化转型步伐。 2022 年，公司利用区位优势，加强对上海本地重大项目、重点关注项目的协调管理，重点聚焦世博文化公园、三林滨江楔形绿地、北外滩核心区等项目总体推进。参与上海市重大工程 67 个，已完工 22 个；参与的医疗保障类项目累计已达217 项，签约合同额超 1.5 亿，其中上海 209 项，外地 8项，累计参与总床位数规模达 444,265 床。在工程数字化方面，子公司华建数创研发自主可控的 Arctron ArcOS 系列产品已迭代至 2.0 版本，基于 Arctron ArcOS 研发了建筑级数字底座产品 Building ArcBase 和城市级数字底座产品 CityArcBase，并以自有核心产品持续推进“数字孪生”和“智慧赋能”两大业务板块。在数字孪生板块，基于 BIM 及 CIM等技术，致力于城市数字孪生的建设，在浦东机场 T3 航站楼、太原机场改扩建工程、金桥集团 CIM 平台等项目中进行了深入应用。
投资建议：公司是国内第一家组建设计集团并上市的国有设计咨询企业，数字化转型有望打开公司新的成长空间。预计公司 2023 年营收为 95.48 亿元，同比增长 18.76%，归母净利润为 4.64 亿元，同比增长 20.43%， EPS 为 0.48 元/股，对应当前股价的 PE 为 11.24 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：订单落地不及预期的风险；数字化转型不及预期的风险。