获阿特斯、新潮光伏合计 136亿硅片订单；2023-2026年合计签单近 535亿元1）获阿特斯 54亿单晶硅订单：据公司公告，公司全资子公司弘元新材料与阿特斯洛阳签订2.5亿片单晶硅片及 1万吨单晶方棒销售合同、履行期限为 2023年 1-12月，预计总金额 53.8亿元（含税，参照 InfoLink Consulting 最新公布的价格测算）。
2）获江苏新潮光伏 82亿硅片订单：据公司公告，公司全资子公司弘元新材料与江苏新潮签订13.25亿片单晶硅片销售合同、履行期限为 2023年 3月-2026年 2月，预计总金额 82.4亿元（含税，参照 InfoLink Consulting 最新公布的价格测算）。
3）目前公司客户已覆盖天合光能、阿特斯、东方日升、正泰新能源、通威股份、龙恒新能源、爱旭股份、捷泰、一道、新潮等优质客户，包括优质组件龙头企业、电池片龙头企业。
2023-2026年已合计签硅片订单近 535亿元（按签单当时 PVInfolink 报价）。
迈向一体化程度最高光伏龙头之一：“工业硅+硅料+硅片/硅片设备+N 型电池片+电站”公司依托光伏装备业务优势，切入光伏产业链，致力于成为产品线最全、一体化程度最高、产能最新、成本最低、核心竞争力最强的光伏企业之一。
1）工业硅+硅料（自建）：拟建 15万吨高纯工业硅+10万吨高纯多晶硅项目，其中 8万吨高纯工业硅+5万吨多晶硅料正在建设中，一期 5万吨多晶硅将于 2023年 4月投产（据公司新闻）。
同时政府将予公司配备 3.8GW 光伏+1.7GW 风电电站指标，预计将保障公司低电价优势。
2）工业硅+颗粒硅（参股 27%）：已增资 10.2亿元共同投资年产 10万吨颗粒硅+15万吨高纯纳米硅项目，参股 27%。投产后公司将获得不低于 70%比例的颗粒硅（对应 7万吨），满足 25GW 硅片的硅料需求，强化硅料保障、硅片竞争力。
3）硅片拉晶+切片：目前投产产能已达 35GW 拉晶+25GW 切片。计划在包头投建 40GW 硅片产能+徐州 25GW 切片产能，产能迈向 75GW 拉晶+50GW 切片。
4）N 型电池：拟投建 24GW N 型高效电池产能。其中二期 14GW 高效电池正在建设中，三期规划10GW。电池技术选择包括 TOPCon、HJT 等 N 型电池。已与一道签 32亿 N 型硅材料订单。
5）新能源电站：公司规划 5.5GW 新能源电站。
SiC 碳化硅：6英寸衬底研制成功；碳化硅切片机市占率超 90%、边缘倒角机投入试用1）SiC 衬底：6英寸碳化硅衬底已成功试制。有效厚度达 20毫米，经加工后衬底片的微管、位错等各项指标均达国内领先水平。2）SiC 设备：公司半导体碳化硅切片机、边缘倒角机在国产市场占有率超 90%，碳化硅边缘倒角机研制成功、已发往客户试用。
投资建议：高成长、低估值；一体化程度最高、成本最低、竞争力最强的光伏龙头之一预计公司 2022-2024年归母净利润为 31/56/72亿元，同比增长 81%/81%/29%；对应 PE 为 15/8/6倍。维持“买入”评级。
风险提示：大幅扩产导致竞争格局恶化、硅料涨价影响终端需求、技术迭代风险。
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