截至1月20日收盘，本周汽车行业指数上涨0.24%，沪深300指数上涨2.63%，汽车行业指数相对沪深300指数落后2.39pct，在中信30个一级行业中位列第28，排名较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为42.64倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；子板块涨跌幅：摩托车及其他（-0.74%），乘用车（-0.48%），汽车零部件（+0.53%），商用车（+1.19%），汽车销售及服务（+2.91%）；股价涨幅前五名：跃岭股份、西菱动力、秦安股份、金麒麟、江淮汽车。
股价跌幅前五名：通达电气、文灿股份、光洋股份、新日股份、上声电子。
投资策略及重点推荐政策推动消费需求提前释放，年初车市冷淡。根据乘联会数据，2023年1月9日-15日国内狭义乘用车分别实现零售/批发销量36.2/32.9万辆，同比减少18%/18%，环比上月同期分别减少23%/22%。受燃油车购置税减征政策以及新能源国补政策到期的影响，汽车消费需求在2022年12月提前释放，年初车市整体较为冷淡。
22Q4汽车行业基金持股比例微降。22Q4汽车行业基金持股比例为3.29%，环比下降0.25pct，22Q4汽车行业总市值占A股总市值比例为3.97%，汽车行业仍处于低配状态。22Q4汽车行业前十大重仓股中，比亚迪在汽车行业基金持股中的比例为36.09%，环比提升7.50pct，提升幅度最为显著。
特斯拉22Q4业绩高速增长，交付量创新高。22Q4特斯拉汽车业务营收/归母净利润分别为213.07/36.87亿美元，同比分别+33%/+59%，环比分别+14%/+12%。22Q4单车收入/单车净利分别为5.26/0.91万美元，同比分别+1.63%/+20.98%，环比分别-3.29%/-4.98%，单车收入和单车净利的下降主要受年末降价以及原材料等成本上升所致。产量的提升带动单车摊销费用下降，22Q4汽车业务毛利率/净利率分别为30.60%/17.30%，环比分别+0.10%/-0.31%，盈利能力维持较高水平。
投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威和伯特利。
行业数据截至1月15日，本月累计乘用车零售销量71.9万辆，同比-21%，环比-11%；本月累计乘用车批发销量65.9万辆，同比-20%，环比-11%。12月乘用车零售销量216.9万辆，同比+3%，环比+31.4%；乘用车批发销量222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%。12月新能源乘用车零售销量64万辆，同比+35.1%，环比+6.5%，零售渗透率29.5%；新能源乘用车批发销量75万辆，同比+48.9%，环比+2.5%，批发渗透率33.7%。
本周建议关注组合比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。
风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。
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