公司公告2023年 1月 12日，公司发布 2022年度业绩预告，预计 2022年实现营收 8.39亿元，同比增长 47.7%；实现归母净利润 1.68亿元，同比增长53.90%；扣非后归母净利润 1.58亿元，同比增长 59.2%。
点评22年业绩稳健增长，通信与汽车业务持续发力。若不考虑股权支付费用（1309.48万元）影响，公司 22年归母净利润预计为 1.81亿元，同比增长 58.6%，扣非归母净利润为 1.71亿元，同比增长 64.1%。公司业绩稳健增长得益于公司 1）下游需求旺盛，公司在手订单充足；2）产品料号持续扩张，公司产能持续爬坡。
通讯产品品类不断扩张，持续推进大客户开拓。22年，公司通讯连接器及组件品类扩张，不断扩充产品型号丰富应用场景；加深与大客户的合作，除海外头部厂商安费诺、莫仕等外，新增与泰科的深度合作，通过新建马来西亚子公司扩宽海外市场；随着产品结构不断升级，由 56G 拓展至 112G，进一步提升产品价格和毛利。23年，伴随与海外客户合作的不断加深，以及新料号的扩充，通讯板块业务有望实现稳健增长。
新能车业务深化核心客户合作，提升单车价值用量。22年以来，公司紧跟新能源汽车发展浪潮，实现由 Tire2向 Tier1厂商的转变。公司不断开扩新客户，且进一步加深与核心客户比亚迪的深度合作，在 22年提供电子锁、电动水泵等产品的基础上，23年公司研发的高压连接器等产品也将陆续落地量产。此外在储能端，公司已和南都电源、蜂巢能源等建立良好合作，为储能电池包提供铜排等产品，随着对产品的不断开发，储能布局也有望扩大。中长期来看，公司聚焦非标控制器与高压控制器开发，伴随落地料号进一步增长，公司新能车业务将继续保持高速增长。
增加研发提升技术优势，定增落地加速产能扩张。研发端，公司加大研发人员与模具开发投入，前三季度研发费用同比增长 102.28%，研发比例7.23%（增加 1.53pct）。产能端，公司定增项目已于 12月落地，发行价60.01元/股，募资净额 7.85亿元，项目落地有助于公司突破产能瓶颈，提升订单交付能力，并为新业务开拓预留空间，预计达产后年均新增收入 10亿元。
投资建议公司作为国内连接器优质制造企业，通信业务奠定扎实基础，新能源车业务订单增长迅速，考虑股权支付费用，我们预计公司 2022-2024年的归母净利润分别为 1.68亿元、2.41亿元、3.22亿元，对应当前 PE 分别为 35倍、25倍、18倍，维持买入评级。
风险提示下游需求不及预期、项目进度不及预期
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