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锦江酒店:3Q22净利增74%,境外持续复苏,境内拓店加速

来源:海通国际 2022-11-07 00:00:00
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锦江酒店 10月 29日发布 2022年第三季度报告。3Q22公司收入30.52亿元降 1.15%,归母净利 1.6亿元,去年同期盈利 0.92亿元,扣非净利 1.28亿元,比去年同期增加净利 0.4亿元。EPS 0.15元,净资产收益率 0.96%。前三季度经营性现金流净额 11.07亿元,同比增长 38.79%。

简评及投资建议:

1.酒店业务发展概况。2022年三季度收入同比下降 1.15%。1-3Q2022公司实现收入 80.94亿元,其中 3Q 2022收入 30.52亿元,同比降低 1.15%。有限服务型酒店业务收入 29.89亿元降 1.21%。

食品及餐饮业务营业收入 0.63亿增 2.32%。酒店业务境内收入19.68亿降 12.24%,占比 65.8%;境外收入 10.21亿增 30.33%,占比 34.2%。

2.3Q22境内 RevPAR 为 2019年同期的 80.4%,境外 RevPAR 恢复至2019年同期的 108.85%。

(1)中国境内。3Q22整体 ADR 224元,Occ 60.63%,RevPAR135.95元,同比分别增 3.2%、增 3.4pct、降2.3%。中端酒店 RevPAR 为 19年同期的 75.7%,经济型酒店 RevPAR为 19年同期的 67.15%,境内整体平均 RevPAR 为 19年同期的80.4%。

(2)中国大陆境外。 3Q22整体 ADR 66.9欧元,OCC66.6%,RevPAR 43.88欧元,同期分别增 15.1%、增 10.4pct、增36.4%。中端酒店 RevPAR 恢复至 19年同期的 110.63%,经济型酒店 RevPAR 恢复至 19年同期的 108.77%,整体平均 RevPAR 恢复至19年同期的 108.85%。

3.加盟规模扩张积极,中端布局稳步提升。

(1)数目变动。3Q22年新开业酒店数量为 361家,开业退出酒店 85家,净增开业酒店276家,其中直营酒店减少 21家,加盟酒店增加 297家。

(2)酒店存量。截止 2022年 9月 30日,开业酒店合计 11251家,已开业酒店客房总数达到 107.6万间。公司中端酒店数量 6155家,占比54.7%,客房间数 68.0万间,占比 63.2%;经济型酒店数量 5096家,占比 45.3%,客房间数 39.6万间,占比 36.8%;公司直营酒店数量 859家,占比 7.6%,客房间数 9.5万间,占比 8.9%;加盟酒店数量 10392家,占比 92.4%,客房间数 98.1万间占比 91.1%。

4.境外持续复苏,境内拓店加速。3Q22公司境外 RevPAR 恢复至 2019年 108.85%,相较于 2Q22恢复度(97.75%)进一步提升,3Q22卢浮集团实现归母净利润 5万欧元,扭亏为盈。公司 3Q 开业 361家酒店均位于境内,1-3Q 新开店各 232/352/361家,累计开店 945家,3Q 开店环比有所提速,我们预计若 4Q 疫情平稳,公司全年 1200家开店目标达成压力不大。





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