事件：公司发布8月产销快报，产量13.2万辆，同比-19.3%，环比-34%；销量13.9万辆，同比-16%，环比-30.8%，产/销同环比出现较大幅度下滑主要系限电影响约10万辆，若剔除该影响，销量同比+40.6%，跑赢行业。1-8月长安汽车累计产量141.0万辆，同比-4.1%，累计销量146.5辆，同比-5.1%。受限电影响，8月销量下滑。8月长安自主品牌销量9.8万辆，同比-18.7%，环比-38.3%；1-8月累计销量115.7辆，同比-5.2%。8月自主乘用车销量6.8万辆，同比-18.7%，环比-46.7%；1-8月累计销量82.6辆，同比-1.5%。上半年第二代CS75PLUS、UNI-KiDD、UNI-V、欧尚Z6等7款新品上市，并推出蓝鲸iDD混动系统，8月销量突破4.5万辆，随着混动车型热销，公司有望凭借技术积累取得一定先发优势。公司不断推动自主品牌向上，自主乘用车产品结构改善和规模效应逐渐显现，预计全年能够实现较快增长。
自主新能源销量表现突出。8月长安自主品牌新能源销量1.8万辆，同比+74.8%，环比-23.3%；1-8月累计销量12.6万辆，同比+109.3%，占长安自主销量比重为10.9%。4月全新数字纯电品牌深蓝及首款车型SL03发布,加速抢占主流电动车市场，截止8月底累计订单超4万辆；6月A00级纯电车型LUMIN上市，月销量1.1万辆，成功进入新能源轿车TOP10榜单；8月携手华为、宁德时代共创的CHN平台首款车型阿维塔11及限量款阿维塔011发布，20天订单突破2万辆，并将于Q4发布第二款车型。公司自主新能源产品谱系不断丰富，在手订单充足，向智能化、新能源转型步伐加速。前8月出口表现亮眼，合资销量稳健。8月长安自主品牌海外销量0.68万辆，同比-45.2%，环比-67.2%；1-8月累计销量12.9万辆，同比+50%，出口表现亮眼。8月长安福特销量2.5万辆，同比-18.6%，环比+3.9%；1-8月累计销量16.1万辆，同比-9.3%。8月长安马自达销量0.5万辆，同比-2.6%，环比-33.6%；1-8月累计销量7.7万辆，同比+1.6%。盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年EPS分别为0.83、0.91、1.04元，归母净利润复合增长率42.7%，维持“买入”评级。
风险提示：疫情扩散风险、芯片短缺风险、自主品牌销量与盈利能力不及预期的风险、新能源销量表现低于预期的风险、合资品牌销量恢复不及预期的风险。
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