事件：9月4日公司发布公告，安徽华晟拟向公司采购HJT 太阳能电池生产线12条，共7.2GW，其采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。本合同履约时间较长，预计将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。
本次7.2GW HJT 扩产预计为华晟宣城及华晟大理项目。5月份华晟微信公众号宣布启动宣城4.8GW 双面微晶HJT 扩产，4.8GW 项目将在23年Q1-Q3分两期完成全部设备搬入和调试投产。同月，华晟新能源与大理州政府、华能澜沧江水电股份有限公司正式签署合作协议，将共同在大理投资建设5GW 高效异质结光伏电池和组件项目。我们预计本次7.2GW 扩产规划包括宣城4.8GW 及大理2.4GW。
HJT 龙头市占率持续提升，迈为全年订单有望破百亿。2021年全行业HJT 整体市场订单达到8.1GW（不包括欧洲），较2020年增长330%，其中公司获得5.8GW订单，市占率达72%。2022年，行业HJT 扩产预期为20-30GW，目前根据迈为及爱康公告，迈为已经获得印度信实工业4.8GW、爱康1.2GWHJT 订单，叠加此次华晟7.2GW 订单，公司公开的订单合计为13.2GW（未考虑未披露的HJT 订单），同时考虑到金刚玻璃4.8GW 扩产（2021年金刚玻璃1.2GW 均采用迈为HJT整线）、日升HJT 扩产、华润及爱康（浙江润海新能源）3GW HJT 项目以及海内外其他HJT 扩产项目，我们预期公司2022年HJT 订单有望超20GW，市占率有望持续提升。按照整线投资约4亿元/GW 测算，公司全年HJT 订单有望约80亿元，同时考虑公司应用于PERC、TOPCon 及HPBC 的丝网印刷订单、半导体及面板业务订单，我们预期公司全年新单有望超100亿元，带动23年业绩高增。
央企助力华晟HJT 扩产及订单，HJT 平价有望加速23年扩产预期。华晟新能源成立于2020年7月，目前已实现2.7GW HJT 产能，预计23年实现10GW HJT产能，5年规划20GW 产能，是推进HJT 降本增效和产业化的排头兵。华晟9月3日发布与中电建10GW 组件采购协议（22-25年），此前华晟与大唐、华能均有相关业务合作。据迈为公告，预计2023年HJT 行业扩产将在2022年20-30GW基础上翻倍，预计21年底至22年初，HJT 组件成本有望打平PERC。叠加近期央企助力，HJT 平价推进及下游市场打开有望进一步利好相关设备标的订单预期。
盈利预测： 预计2022-2024年公司归母净利润8.9/18.4/28.1亿元， 对应PE88/42/28倍，维持“买入”评级。
风险提示：光伏技术迭代不及预期，新技术研发不及预期，市场竞争加剧风险。
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