首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

振华科技2022年中报点评:营收利润增势迅猛,军用电子龙头强势发力

来源:东吴证券 作者:苏立赞,钱佳兴 2022-09-05 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件: 2022/08/26公司发布 2022年半年度业绩报告: 2022年半年度实现营收 38.36亿元,同增 36.18%;归母净利润 12.73亿元,同增 146.98%;

扣非归母净利润 12.42亿元,同增 151.92%。

投资要点 上半年营收利润大幅增长,下游高需求量推动业务发展。 公司 2022年上半年公司营收 38.36亿元, 同增 36.18%, 归母净利润 12.73亿元, 同增 146.98%,扣非归母净利润 12.42亿元, 同增 151.92%,毛利率为62.14%,同比提升 5.5pct,盈利能力提升迅速。2022年 H1公司存货 21.01亿元,同增 57.08%, 表明公司正积极备产, 预计业务规模将进一步扩大;合同负债 1.53亿元,同增 137.11%,足见公司订单充足,下游需求旺盛。

增资奥罗拉推动 MOSFET 产业化发展, 转让振华研究公司降低投资风险。 公司于 2022年 4月以现金 1800万元人民币增资奥罗拉,加强MOSFET 芯片自主研发能力并推动 MOSFET 产业化发展,此次增资可满足公司转型升级的战略需要,有利于公司掌握核心技术,提高业务竞争力以及在高端半导体功率器件领域的行业地位。 公司及振华新云于2022年 4月将持有贵州振华电子信息产业技术研究院有限公司的全部股权转让给控股股东中国振华电子集团有限公司,以降低投资损失和持续经营风险, 交易总价为 2048.46万元, 此次股权转让预计将优化公司资源,提高盈利能力及资产回报率。

军用电子龙头受益于行业红利, 核心技术研发稳步进行。 在建军百年目标以及建设现代化军队政策的推动下,十四五期间军事装备快速放量,振华科技作为国内军用电子元器件龙头企业, 将会最先享受到行业红利。 根据中报披露,电子元器件制造占营收比重 100%,其中新型电子元器件占 99.47%, 公司在基础元器件领域完成了多款 IGBT 芯片、高性能 MOS 芯片、高可靠断路器等产品的研制生产。 2022年 H1公司共申请了 171件专利,获得授权 104件, 进一步促进了公司的技术发展。

盈利预测与投资评级: 基于公司军工电子龙头地位以及下游行业快速发展的预期,我们预计公司 2022-2024年归母净利润 24.26/30.14/36.23亿元;对应 PE 分别为 24/20/16倍, 维持“买入”评级。

风险提示: 1)下游需求放量不及预期; 2)产能扩张达产不及预期; 3)高性能产品研发进展不及预期。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示振华科技盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-