柏楚电子:自动化焊接控制技术取得重大突破，从图纸、切割、焊接、MES多方位助力钢构加工自动化

事件：2022年7月14日，柏楚电子官方微信公众号发布消息，公司在自动化焊接控制技术上已取得重大突破，并可为钢结构行业提供包括排样、高功率激光下料、自动化焊接、智联工厂MES等产品的整套自动化与信息化解决方案。

柏楚技术及产品覆盖钢构加工的各大关键流程，预计对行业自动化程度的提升显著。从钢结构加工的关键流程来看，依次主要为：图纸准备、切割下料、焊接、装配、表面处理。在图纸准备环节，柏楚三维与平面套料软件都已支持与钢结构上游图纸深化软件Teka无缝对接，可自动将IFC文件中的非标型钢拆解为平板零件，并支持解析文件拼装关系自动添加零件拼接标识；在切割下料环节，行业此前多用等离子设备，切割效果对后续组装焊接增加了很多难度，柏楚以激光切割的方式，搭配了多头加工、熔池检测、智能收刀、多种坡口类型、高随动喷嘴技术等先进工艺，平面高功率HypCut系统配合柏楚BLT智能切割头，显著提升了20-30mm碳钢的切割效率及切割效果；在焊接环节，据柏楚公众号报导，公司自动化焊接技术已经取得重大突破，离线编程软件可以完成自动提取焊缝、生成免碰撞空移路径与焊接路径、优化焊接工艺等步骤，使用柏楚自研的3D相机，只需将工件摆放在机器人工作区域即可识别。同时，柏楚智联工厂MES还可以辅助工厂打破信息壁垒，提升客户生产协同效率及交付能力。

从材料、人力等角度为钢构企业降本，随技术迭代空间及壁垒都有望持续提升。

据柏楚测算，“搭配专业套料软件CypNest、TubesT能够让企业的材料利用率平均提升0.9%，以年产量为10万吨的中型钢构厂为例，碳钢均价5000元/吨进行计算，每年材料费用便可节省450万元”，叠加后续可以节约的人力成本，柏楚为钢构企业提供的自动化解决方案的经济效益还将更加可观。我们认为，公司在钢构加工自动化中不仅融合了此前在激光切割中积累的多项技术，并且新增自动化焊接技术等新维度，技术壁垒高，随着公司与鸿路钢构等重要客户的合作、验证、迭代，加工效果有望持续优化，覆盖产品类型也有望不断拓宽，促进市场空间及壁垒都持续抬升。公司具备持续提升业务天花板的能力和行动力，发展空间广阔。

投资建议。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为7.3、9.5、11.7亿元，对应PE40、31、25倍，看好公司高功率、切割头、智能焊接系统等新业务的向好发展，以及由技术带来的强延展性和广阔空间，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济增速放缓，行业竞争加剧，募投项目拓展不及预期。

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