长安汽车：销量大幅提升，新能源战略快速落地

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公司公布 2022年 6月份销量数据，6月公司实现销量 20.7万辆，同比增长 20%。上半年累计销量 113万辆，同比下滑 6%。

各品牌销量全面修复，新能源销量快速提升。

自主品牌方面，重庆长安、合肥长安分别实现销量 9.5万辆和 2万辆，分别同比增长 43%和 10%，上半年自主品牌实现销量 90万辆，同比下滑 4.6%。长安福特实现销量 2.7万辆，同比增长 25%，长安马自达实现销量 1万辆，同比增长 3%。6月份公司新能源汽车销量为 1.8万辆，同比增长 33%，上半年公司新能源汽车销量累计 8.5万辆，同比增长127%。随着供应链体系的逐步恢复，公司销量环比持续改善。

新能源逐步发力，下半年迎新车高峰期。

我们认为随着缺芯的逐步缓解，基于 MPA 平台打造的 UNI 系列销量占比有望持续提升，公司盈利能力有望持续改善。同时公司将于 2022年实现新能源领域的快速发展，当前公司已经完成新能源全市场全车型的品牌布局。在中高端智能电动化领域，公司阿维塔品牌聚集了长安汽车、华为、宁德时代的优势，目前规划 4款车型。在小型车领域，公司着力打造国民精品代步车，未来计划推出 4款全新产品，2022年将推出LUMIN。在主流乘用车市场，公司推出全新数字纯电品牌长安深蓝，未来规划 5款车型，其中 2022年将推出 SL03、C673等车型，全面支撑公司战略转型。

投资建议公司 2022-2024年 EPS 分别为 1.07元、1.27元和 1.54元。维持“买入”评级。

风险提示汽车销量不及预期；新车型上市进展不及预期等风险。

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