复锐医疗科技：溶脂针Ⅱb期临床终点达成，脂肪量下降15%_股票频道

事件2022年6月28日，公司公告，联营公司天津星魅溶脂针产品JS-001的Ⅱb期临床达到主要临床终点。

评论评论中国溶脂针产品尚缺，小分子溶脂针中国溶脂针产品尚缺，小分子溶脂针JS-001脂针对下颌平均减脂15%。

（1）小分子溶脂针JS-001是复锐医疗科技联营公司天津星魅生物科技从以色列引进的产品，注射JS-001可诱导脂肪细胞凋亡，起到局部塑形的作用。

（2）JS-001已在美国完成针对下颌减脂的Ⅱb期临床，结果显示单次注射JS-001后第84天，受试者下颌脂肪量较之前平均下降15%；安全性方面，未发生严重不良反应。Ⅱb期临床结果与Ⅱa期保持一致，Ⅱa期临床显示，注射JS-001的56天后，注射部位脂肪量可减少15-20%。

（3）中国境内（不包括港澳台地区）暂无获批注射类溶脂针产品，全球仅Allerga（后被AbbVie收购）的Kybella溶脂针产品获批。JS-001预计将于2022年底启动全球多中心（包括中国大陆）的Ⅲ期临床。

注射填充板块储备充足。，创新推动新品迭出。

（1）注射填充板块：储备无交联透明质酸钠溶液、肉毒产品，或与能量源产品组合使用；投资丝素蛋白透明质酸钠复合凝胶以及面部埋线产品，增添产品组合差异化新亮点。

（2）创新持续，每年保持2-3款新品推出。2022年，公司已推出全新个护品牌LMNT且首款家用美容仪LMNToe用后可实现医疗级别美容效果；全新无创治疗脱发产品AlmaTED北美上市，利用声压经皮层输送药物的专利超声波技术，提供非侵入性、非创伤性脱发治疗；首个结合全光谱大麻二酚的专业皮肤护理方案CBD+ProfessioalSkicareSolutio改善皮肤发红并舒缓敏感肌。

（3）美丽生态系统四板块间补充协同，英国直销业务渠道建立，竞争力加强。公司已逐步建立起能量源设备、注射、牙科、个护四个业务板块，四块业务有序推进，高效协同。公司注重直销，加强与终端用户联系；新增英国直销渠道，以能量源业务起步，逐步扩展至其他业务。

盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议我们维持盈利预测，预计公司2022/23/24年实现营收3.69/4.66/5.88亿美元，归母净利润3900/5000/6300万美元。目前股价对应2022/23/24PE分别为15/11/9倍。维持“买入”评级。

风险提示风险提示新品研发及商业化不达预期、监管政策变动对行业增速影响等风险。