长安汽车：深蓝SL03+阿维塔11发布，助力品牌向上

事件要点： 2022年 6月 25日，长安汽车全新数字纯电品牌深蓝首款车型深蓝 SL03正式开启预售，预售价 17.98~23.18万元，将于 7月 30日前正式上市，在 8月份大规模交付。另外，长安与华为/宁德合作的 CHN平台全球首发，阿维塔品牌的首款车型阿维塔 11预计于 8月 8日上市。

纯电/增程等多种燃料类型组合+多种智能化配置保障产品综合竞争力：

深蓝首款车型 SL03定位 B 级轿车，车身尺寸 4820/1890/1480mm，轴距为 2900mm，与凯美瑞/雅阁等接近。 1）动力方面 SL03提供纯电及增程两种燃料类型，纯电版续航 512/700km，最大功率分别为 160kw 和190kw；增程版本采用 1.5L 发动机，纯电续航 200km，综合续航 1200km，馈电状态油耗 4.5L/100km，实现短途用电&长途用油。此外， SL03还搭载长安新一代超集成电驱，百公里加速 5.9s，采用行业首创的电驱高频脉冲加热技术，在-30℃的环境下， 5分钟即可升温 20℃，有效提升电池充放电效率和低温性能。 2）智能化维度， SL03采用高通 8155车规级芯片，并搭载 AR-HUD、 3D 全息人脸无感登录等产品；智能驾驶等方面搭载 APA7.0泊车、 NID3.0等功能，智能化维度竞争力较强。

华为/宁德加持 CHN 生产平台电动智能化行业领先： 1）智能化维度，全新一代 CHN 平台采用六层架构平台，软硬件解耦，实现动力/驾驶/座舱/车身域控制融合架构，具备高集成、高延展、高性能、高续航、高安全、强计算、高智能的强大能力，并支持最大 3100mm 轴距车型开发。

2）电动化维度， CHN 平台可搭载双电机四驱系统，全栈高压 750V，前双电机最高功率目前可达 425kW，最大扭矩 650Nm；续航方面未来搭载 135kwh 电池包，实现 700km 以上续航，助力产品竞争力领先。

阿维塔定位高端智能电动市场，首款车型主打情感智能，差异化定位向上突破： 阿维塔 11车身尺寸 4880/1970/1601mm，轴距 2975mm。 1）动力维度，阿维塔 11搭载 90.38kwh 电池包以及双电机，纯电续航 600k，百公里加速 3s+。 2）智能化维度，阿维塔 11配备 10.25英寸仪表盘、15.6英寸中控屏、 10.25英寸附加触控屏，搭载华为 HI 全栈智能汽车解决方案，包括 3颗激光雷达、 12颗超声波雷达、 13颗高清摄像头以及6颗毫米波雷达在内的 34颗智驾传感器能为车辆提供高阶智能驾驶。

盈利预测与投资评级： 我们维持长安汽车 2022-2024年归母净利润为86.34/95.96/110.66亿元的预期， EPS 分别为 0.90/1.01/1.16元，对应 PE估值为 25/22/19倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善，维持“买入”评级。

风险提示： 疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期。

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