科信技术：上下齐心、业务突破，屡签国际大客户大单

1月 8日晚公告同国际 A 客户及其附属公司签订了多份订单，订单金额合计 2.29亿元(含税)，订单累计金额超过公司最近一个会计年度经审计的营业收入的 50%。

5G 拉动通信能源系统增长、磷酸铁锂储能产品受益储能市场打开。公司主要为国内外电信运营商、主设备商和网络集成商提供通信网络基础设施的相关产品、设备及解决方案和对应的技术服务。随着 5G 网络不断发展，适应 5G 应用场景的、以磷酸铁锂电池为基础的智能通信能源系统将迎来广阔的市场空间。公司磷酸铁锂电池储能具备 BMS\Pack 实现自产能力，电芯按规划年内投产，受益于储能市场打开。立足国内市场，逐步拓展国际市场，形成国内国际市场齐头并进的阵势。营销服务网络覆盖全国，国际市场重点覆盖北美、欧洲、东南亚、印度等市场。

业务突破，公司和国际 A 客户及其附属公司屡屡签订大单。2016~2017年开始，公司中标瑞典爱立信公司户外机柜项目。2019年第四季度开始，公司和国际 A 客户及其附属公司签订大单，证明公司在国际客户产品认可和供应能力。其中 2019年第四季度签订合同 775.08万元；2020年Q1~Q4(截至2020年10月)分别和A客户签订合同1,047.72万元、3,724.75万元、8,232.77万元、18,233.78万元，总计约 3.2亿元；2020年 Q4(2020年 10月起)和 2021年 Q1和 A 客户签订合同 4,398.27万元、18,497.16万元，总计 2.3亿元。

上下齐心，实际控制人认购公司定增，员工持股计划完成购买。公司定增募集资金主要投向 5G 通信高效能源研发与产业化项目。发行股票的价格 10.12元/股，发行对象为实际控制人陈登志，自发行结束之日起 18个月内不得转让。另，公司 2020年底完成第一期员工持股计划的购买，通过在二级市场购买的方式买入公司股票共计 1,641,180股,占公司总股本的 0.79%，成交均价 15.90元/股。目前员工持股成本倒挂。

盈利预测：预计 2020~2022年净利润分别为 0.05、1.22、1.97亿元，EPS分别为 0.02、0.59、0.95元/股。对应当前股价 PE 分别为 602.16、22.73、14.03倍，首次覆盖，给予“买入评级”，六个月目标价 20.51元。

风险提示：系统性风险，订单确认不及预期。

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