投资建议:航空零部件加工领域龙头
公司传统主业方面,辊压机未来看点较少,但未来辊压机后市场业务颇具看点,毛利率相对较高;军品方面德坤航空为航空零部件部装领域龙头企业,同时也是工装模具和钣金领域的龙头企业。公司将充分受益于主战机型放量集团外包比例提升。我们预测公司2020-2022年归母净利润分别为2.20亿元、3.65亿元和5.47亿元,对应当前股价PE约为43倍、26倍和17倍,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
风险提示
主战机型列装低于预期风险;军品降价风险;民品业务市场波动风险。