食品饮料行业周报：白酒板块整体承压，结构性分化进一步加剧_股票频道

核心观点上周市场整体处于震荡态势，其中食品饮料行业上涨7.73%，跑赢沪深300指数5.07个百分点，在28个申万一级子行业中排名第1。上周上市公司半年班业绩披露完毕，根据徽酒报道，2020年上半年，19家上市酒企总营收1268.75亿元,同比增加1.16%；净利润472.96亿元，同比增加8.35%。在19家上市白酒企业中，上半年营收实现增长的有5家，分别是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台；净利润增长的有6家，分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台。其中5家实现营收与净利的双增长。可以看出，总体来看，在疫情的催化下，白酒行业分化日益加剧，高端品牌始终把控着市场主动权，与腰部及以下企业相比，头部白酒企业在疫情特殊时期表现出了顽强的风险抵抗能力。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨2.66%，收于4844.27点，其中食品饮料行业上涨7.73%，跑赢沪深300指数5.07个百分点，在28个申万一级子行业中排名第1。细分领域方面，上周，食品饮料大部分子板块处于上涨状态，其中乳品涨幅最大，上涨13.06%；其次是肉制品（8.61%）、白酒（8.32%）、啤酒7.94%。个股方面，吉林森工（31.96%）、龙大肉食（28.71%）、仙乐健康（21.62%）、古井贡酒（21.26%）、泸州老窖（19.97%）有领涨表现。本周行业要闻及重要公告

（1）酒说报道，2020年1-7月，全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量3245.70万千升，同比下降2.68%。销售收入4543.93亿元，同比下降2.21%。利润936.18亿元，同比增长1.60%。

（2）酒说报道，8月24日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布“关于调整国窖1573经典装价格体系的通知”，该通知称，自2020年9月10日起，52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。

投资建议目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧，白酒板块内龙头股以及食品股股价连创新高。虽短期估值较高，但应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。因此建议关注三条投资主线：一是疫情之下获利的个股，全年业绩有望高增长；二是前期受疫情影响较大，一季度业绩表现较差，预计逐季环比改善的低估值品种；三是疫情影响下龙头企业强者恒强。建议关注:白酒、调味品、速冻食品板块。