本期（2020.8.15-2020.8.29）重大定增并购案例（1）四维图新定增40亿元，加码智能驾驶领域布局；（2）涪陵榨菜募投33亿元扩产能，控股股东及董事长认购比例近半；（3）中微公司定增百亿元，扩产能重研发加速国产替代。
定增并购动态及市场表现（1）本期增发预案公告56例，募集金额582亿元，数量与金额均大幅增加；本期A股新增公告成功发行案例10例，共募资金199亿元，发行案例数量及金额均显著下滑。本期公告现金参与竞价定增实施7例，平均折价率16.1%，平均收益率20.9%，平均折价率及平均收益率均有所下降。2020年至今现金参与竞价定增104例，平均折价率为15.4%，收益率为41.1%。
（2）本期并购490例，并购涉及金额630亿元，数量有所上升，金额较上期有所下降。2020年至今累计并购5857例，同比下降18%，交易金额合计11635亿元，同比下降16%。从并购标的行业分布看，本期计算机、传媒、电子等领域较活跃。本期并购重组市场情绪持续回暖：1）整体看，2019年以来涉及发行股份购买资产的244家A股公司本期股价平均上涨0.6%，同期上证指数上涨1.3%，沪深300上涨3.0%，创业板上涨3.3%。（2）本期涨幅最佳为西部牧业，涨幅达到了88.7%。西部牧业近期拟以5.96元/股的价格发行股份收购天山广和100%股权（预计构成重大资产重组）及募集配套资金扩建产能，天山广和主营奶牛养殖，收购天山光合将进一步帮助公司实现对饲料生产与销售、奶牛养殖与生鲜乳供给、乳制品加工与销售等产业链的打通与融合。
（3）资金的持续流入推动了近期定增市场发行端的持续回暖，本期公告发行的竞价定增有18例，融资规模624亿，均较前期大幅提升。并且从我们跟踪近期的发行情况来看，发行端保持着持续回暖趋势。目前过会速度创近3年的历史新高，同时批文速度维持高位，已发定增预案融资规模近万亿，已获批文竞价定增项目85个，涉及融资规模达1529亿元。可以看到竞价定增的供给端依旧充裕，在需求端资金持续流入的背景下依旧是供大于求的格局，平均折价率依旧高达17.7%。我们认为2020年定增市场高折价趋势将延续，是定增投资的“黄金年”。
股权激励、增持、回购情况股权激励：本期有27家公司推出了限制性股票或股票期权激励。其中乐心医疗、道通科技、金证股份、生物股份、芯源微、司太立、九洲药业激励力度大的同时业绩要求高。增持：本期西安旅游获重要股东增持5%以上。回购：本期共8家公司推出股份回购预案，回购预案上限金额合计12.80亿元，回购上限金额由高到低分别为申通快递、三钢闽光、神州信息、云图控股、天准科技、中兴通讯、共达电声、开能健康。
风险提示：再融资政策变动；并购政策变动。
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