基础化工行业周报：核心布油价格下跌，丙酮、维生素、TDI、纯MDI、ABS等产品价格上涨_股票频道

核心推荐

基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数上涨，核心原料油价下跌， LPG 气上涨； C2、 C5、氯碱、聚氨酯、塑料部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI+0.7%；核心原料价格布油-1.0%，进口 LPG +5.8%，国产 LNG 气+8.0%。原料端， C2、 C5 多数产品价格上涨；制品端，氯碱、聚氨酯、塑料部分产品价格上涨，农药、氟化工部分产品价格下跌。

本周核心布油价格下跌，市场对减产承诺产生担忧，公共卫生事件严峻叠加经济援救计划落空产生利空。本周核心布油价格下跌，布油结算价从 44.8 跌至 44.4 美元/桶（跌幅 1.0%）、美油结算价从 42.0 涨至 42.3 美元/桶（涨幅 0.8%）；美国商业原油库存 5.12 亿桶（周环比-0.3%），美国原油钻井数 183 口（周环比+6.4%）。供应端，本周 OPEC+部长级会议未有新的利好减产政策出台，同时 8 月俄罗斯等产油国产量小幅回升，市场担忧伊拉克和尼日利亚恐难完美履行减产承诺；需求端，虽美国汽油库存下降，但近期市场对于美国的燃料需求前景表示担忧，严峻的公共卫生事件和经济援助计划陷入僵局形成利空。政策面，美联储最新会议纪要显示下半年经济复苏或低于预期，美元指数出现一定反弹但整体仍处低位，对油价利好延续。地缘政治来看，中东等地暂无重大事件发生，对油价影响有限。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：本周价格涨幅靠前的重要产品为丙酮+14%、维生素（维生素 D3+10%、维生素 E+6%、维生素 A+5%）、 TDI+6%、纯 MDI+6%、 ABS+5%、 DMF+5%、 LDPE+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为 CCMP-12%、维生素 H(生物素)-11%、硫铵-8%、乙腈-6%、丙二醇-6%等。

供给利好持续，中石化开单价上调，丙酮价格上升。本周丙酮涨 13.9%至 6550 元/吨。需求端，下游企业刚需补货跟进；供给端，中石化三井 40 万吨/年酚酮装置于 6 月 28 日停车检修，目前仍在检修中，供给利好继续。继 8 月 14 日上调丙酮报价后，三井化学称，其销售的中石化三井丙酮报价上调 200 执行 5800 元/吨出厂，价格自 8 月 18 日起执行，中石化上调丙酮开单价提振产品价格。下游陆续补货，工厂停产检修、提价信息频繁，共同提振维生素价格。本周部分维生素产品上涨，维生素 D3 涨 9.7%至 170 元/吨，维生素 E 涨 5.6% 至 66 元/吨，维生素 A 涨 4.5%至 410 元/吨。需求端， 8 月份以来随着库存消化，维生素下游用户开始陆续补货，形成需求利好。供给端，维生素 D3 方面，山东同辉计划的停产检修持续时间约 1 个月，形成供给利好；维生素 E 方面，欧洲市场方面，报价 6.9-7.1 欧元/kg，局部报价略高；维生素 A 方面， 19 日新和成上虞生产基地发生事故，此外新和成 7 月份开始夏季停产检修，预计 8 月底结束；浙江医药维生素生产线 8 月 1 日至 9 月 15 日进行夏季停产检修；欧洲有维生素 A 厂家停产至 8 月末，形成供给端利好。

部分需求形成利好，供给端北美巴斯夫不可抗力、科思创临时停车形成利好， TDI 价格上涨。本周 TDI 涨 6.2%至 13800 元/吨。需求端，海绵工厂部分刚需，弹性体市场稳中跟进，跑道行业带动弹性体转好对 TDI 需求支撑持续；供给端， 7 月 24 日北美巴斯夫 16 万吨装置不可抗力， 8 月 13 日晚北美科思创一套年产 22 万吨/TDI 装置因生产问题临时停车，形成供给利好提振国内 TDI 价格。

万华货源偏紧，巴斯夫公布价格形成供应利好，纯 MDI 价格上升。本周纯 MDI 涨 5.6%至 15050 元/吨。需求端，下游部分刚需询盘；供给端，万华化学公布因纯 MDI 货源偏紧，本周停止接新单，仅保证合约客户供应，此外上海巴斯夫公布纯 MDI 一口价 16000 元/吨带动市场气氛，双因素共同形成国内供给利好，此外陶氏公布北美 MDI 价格上涨，与国内供给形成国内外双重利好提振。

原料丁二烯给予成本支撑，供应偏少形成利好抬高 ABS 价格。本周 ABS 涨 4.9%至 13850 元/吨。原料端，本周丁二烯涨 5.8%至 5500 元/吨，给予成本支撑；需求端，大型下游工厂补货尚可，中小型维持刚需；供给端，货源供应偏少形成供应利好，低库存下石化企业陆续上调报价，抬高 ABS 价格。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。