广电计量：Q2恢复正增长，继续加大对实验室投入

Q2恢复正增长。

2020Q1业绩下滑，主要是受疫情影响，客户和服务延迟，导致收入下滑。2020Q2公司恢复正增长，收入4亿元，同比增长8.64%；净利润6628万元，同比增长5.22%。公司Q2已经开始恢复正常，下半年预计各项业务将回归正轨。

各项业务客户拓展亮点不断，继续加大对实验室投入。

从具体业务来看，公司六项业务在客户拓展方面亮点频出。可靠性与环境试验业务：公司全面拓展重点项目和大客户，华为、华为海思、中芯国际等高端大客户合作再创新高。电磁兼容检测业务：新能源汽车检测进一步突破，获得福特汽车的资质认可，与特斯拉展开测试合作。积极布局5G通信检测、无线设备验证业务，通过OPPO实验室审核。化学分析业务：全国塑胶跑道检测业务，同比增长超10倍。公司同时公告2020年补充技术改造计划，对下属实验室继续加大投入。在原来的3.28亿元的技改计划基础上，追加1.16亿元，合计达到4.44亿元。此举将进一步提升实验室的服务能力，增加单体实验室的收入。

投资建议。

维持公司2020/2021/2022年销售收入为20.30、25.97、33.26亿元，归母净利润2.29、3.25、4.42亿元的预测，EPS为0.43、0.62、0.83元，对应的PE为76.1、53.6、39.5倍。维持公司“增持”评级。

风险提示:行业需求下滑。

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