首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

金石资源:疫情影响需求下挫公司H1业绩,逐步走出阴霾维持“推荐”评级

来源:中国银河 作者:华立 2020-07-31 00:00:00
关注证券之星官方微博:

1.事件公司发布2020年半年报,公司2020年实现营业收入0.90亿元,同比减少9.50%;实现归属于上市公司股东净利润2.22亿元,同比减少18.44%;实现每股收益0.38元,同比减少17.39%。2.我们的分析与判断

(一)疫情影响公司上半年业绩由于上半年海内外疫情的爆发,造成萤石下游需求减少以及公司开工受到影响,导致公司2020H1的萤石产品销量与产品价格均有所下滑。报告期内,公司酸级萤石精粉、高品位萤石块矿产量分别同比增长1.23%、4.38%至9.9、4.77万吨;酸级萤石精粉销量同比增长14.93%至10.47万吨,而高品位萤石块矿销量同比减少35.18%至2.93万吨。价格方面,2020年上半年公司酸级萤石精粉平均销售价格同比下滑5.58%至2420元/吨,高品位萤石块矿平均销售价格同比下滑4.51%至2267元/吨,这造成公司2020H1整体销售毛利率同比下降7.61个百分点至54.3%。

(二)需求逐步复苏,公司高品位萤石块矿放量可期随着疫情被有效控制,国内经济逐步恢复,萤石精粉终端下游空调排产与产量进入二季度末期后有明显改善。此外,国外经济在二季度的重启也有助于萤石精粉下游制冷剂出口的回暖。萤石下游需求的复苏,叠加南方部分萤石矿产区受汛期影响,华东市场萤石湿粉(CaF2≥97%)价格已从5月初的2250元/吨上涨至7月底的2700元/吨,行业景气度在稳步回升。公司在经历上半年因疫情所影响的困难时期后,随着紫晶矿业恢复生产后稳定产出以及内蒙古品位萤石块矿产量有望逐渐释放,配合行业需求改善萤石价格反弹,驱动公司业绩回升。

3.投资建议公司作为萤石行业龙头,通过内生外延,确立了行业整合主导者的地位。随着公司近几年收购、扩建矿山项目的逐步成熟放量,公司萤石产销量有望稳步增长。尽管疫情短期影响了下游终端消费,但国内经济复苏下萤石下游需求在逐渐回暖,价格出现反弹。而长期来看在资源稀缺、安全生产、环保高压加强下,萤石行业供供给收缩与行业结构整合将使萤石行业景气度持续向上,我们预计公司2020-2021年EPS为1.15/1.43元,对应2020-2021年PE为22x/18x,维持“推荐”评级。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示金石资源盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-